這個月中,美國聯準會、台灣央行、英國央行接連宣布升息。如果你有背房貸,對你最直接的影響就是每個月要繳的利息變多。但除此之外,升息還會對我們的生活、投資造成什麼影響?另外,財經新聞中提到的重貼現率、縮表這些名詞又代表什麼意思呢?

一起來了解看看吧!

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美國聯準會(Fed)與台灣中央銀行雙雙宣布升息 1 碼

美國聯準會在 3/16 宣布升息 1 碼,聯邦基金利率由 0%~0.25% 上調至 0.25%~0.5%,正式啟動升息循環,這是自 2018 年以來的首次升息,並且預計在年底前有 6 次升息,目標是調升至接近 2%。

而台灣的中央銀行也在 3/17 宣布升息 1 碼,將重貼現率從 1.125% 調整至 1.375%。

此外,英國央行也在 3/17 宣布升息 1 碼(上調至 0.75%)。

什麼是聯邦基金利率?

在美國,聯邦基金利率(Federal Funds Rate)就是一家銀行利用手上的資金向另一家銀行借出隔夜貸款的利率,也代表短期市場利率水準。

什麼是重貼現率(Discount rate)?

首先,先了解一下貼現率。

企業需要資金週轉的時候,可以拿商業票據(如:未到期的商業匯票)向銀行申請貼現,也就是將未來的貨幣轉換為現在的貨幣,提早拿到資金,但是需要按照一定的利率從票據面值中扣除,這個「一定的利率」就是所謂的「貼現率」。

而銀行也會有需要資金週轉的時候,除了可以和其他銀行互相借調,也可以向中央銀行借款。借款的方式就是用手上的商業票據向中央銀行申請「重貼現」,這時候支付的利率就是按照中央銀行公布的「重貼現率」。

提高聯邦基金利率、重貼現率,都是在提高銀行取得資金的成本,而銀行自然會將成本反應到顧客身上,顧客要向銀行取得資金的成本、各項貸款的利率也會隨之提高。當然,如果你是將錢存在銀行,作為資金的提供者的話,你可以收取的利息也會提高喔!

這次台、美雙雙宣布的升息「一碼」,就是升息 25 個百分點(0.25%)。

2017-2022 美國聯邦基金利率(圖片來源:財經 M 平方

2000 – 2022 台灣央行重貼現率(圖片來源:財經 M 平方

為什麼升息可以抗通膨?

基本上各國央行都有一個重要任務,就是維持和緩的通膨。要避免快速的物價上漲,因為那會讓人民很痛苦,也避免通貨緊縮,因為通縮通常是和經濟衰退一起發生的。

基準利率的調整是「貨幣政策」的一種,也是各國央行達成目標最有力的手段之一。

大家應該印象很鮮明,2020 疫情大爆發,造成股市大跌時,各國央行很快就採取降息、貨幣寬鬆的策略,向市場投入更多資金,然後股市反彈回升的速度也非常快。

市場流通的資金,除了造成股市成長,大家也可以看到房價、物價也都紛紛上漲,擁有資產的人越來越有錢,沒有資產的人生活就越來越困難。

在最近的新聞中我們可以看到,各國央行的升息理由中,都有一個原因是「通膨狀況太嚴重」,為了抗通膨所以要升息。

通膨跟升息到底有什麼關係?

簡單來說,升息會提高資金取得的成本。

理論上,這就會將低企業和個人取得更多資金去投資的意願,企業降低購買機器設備廠房和採購各種原物料的需求,對於物價上漲就會有抑制的效果。有貸款的個人也感到利息負擔增加,而加速還款,整體來說市場上流通的貨幣減少,自然會抑制物價飆漲的狀況。

從另一個角度來看,許多人對投資股市興致勃勃,就是想要取得比銀行存款高的報酬率,所以願意以承擔更多風險作為代價。那假設存款利率持續調升,就會使更多人想將錢放在幾乎沒有風險的銀行存款,導致股市投資意願降低。(1990 年台灣銀行一年期定存利率有 9.5%,如果現在你有 9.5% 的定存可以選,你還會想把那麼多錢都放在股市嗎?)

升息會有什麼影響?

匯率

如果美國持續升息,對於國際資金的吸引力就會提高,對美元需求的提升就會導致美元升值。如果你持有美元計價的資產,那這部分資產可能就會增值囉!但是如果你是持續需要將台幣換成美元,例如繳納美元保單保費,你的負擔就會增加。

貸款

非常直接的,升息會提高貸款的利率,有貸款的人需要繳交的利息就會提高。

如果你有 1000 萬的房貸,貸款 30 年,升息一碼後,你總共要繳的利息會增加約 44 萬,如果升息 2 碼,就會增加接近 90 萬。

雖然總數感覺很驚人,但其實每月還款金額只增加 1000、2000 多,如果這 1、2000 的利息增加,就會讓你難以負擔,很可能你的貸款金額是把自己逼得太緊了。

儲蓄

升息除了提高貸款利率,也會提高存款利率。如果你有把錢放銀行,你可以拿回的利息就會增加喔!(但是還是這些利率有超過通膨率嗎?)

股票

低風險儲蓄的利率增加,就會導致風險投資對投資人的吸引力降低,有可能降低投資的熱潮。但是這也跟整體經濟、企業的發展狀況有關,走勢還是有待觀察,學伴也可以參考「景氣循環投資」的做法喔!

保險

保單有分成「固定利率保單」和「利變型保單」,如果是要買固定利率保單,升息後再購買,可以用比較低的保費獲得比較好的保障。如果是利變型的保單,因為宣告利率會隨市場利率調整,保戶就有機會獲得更多的宣告利率利息,也就是「增額回饋金」!

縮表(shrink balance sheet)是什麼?

除了升息以外,聯準會也宣布最快會在 5 月縮表。

縮表又是什麼意思,會造成什麼影響嗎?

縮表(Shrink Balance Sheet)也是貨幣政策的一種,一樣是要解決市場上資金過多、通貨膨脹的問題。

縮表就是聯準會要「縮減資產負債表規模」,具體的做法像是購買的債券到期後,不再另行投資,甚至是直接拋售相關部位。目的就是要回收之前大量購債投入市場的資金,以免造成資產泡沫化或是通膨飆升的風險。

2017 年聯準會就曾經推動縮表,但是在 2019 年也就是縮表兩年後,銀行為了填補資金被收回的缺口,放款到隔夜拆款機制的意願降低(比較不願意借錢給同業調度),進一步推升短期利率。最終聯準會只好又介入,再次將資金注入市場,並重啟一連串每月購債計畫。

總而言之,縮表帶給市場的不可預測性遠大於升息。

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Shirley

本業專攻 B2B 行銷的貪財女子。

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