接下來這幾個月,會有許多的新鮮人進入職場,領到人生中的第一份正職薪水,ETF 投資是我們非常推薦學伴從出社會就可以開始接觸的投資方式。

除了社會新鮮人以外,每年也會有很多人把「好好投資理財」設為年度目標,今年已經過了一半了,你們的進度還好嗎?

如果需要加把勁的話,快跳上我們這個 ETF 入門特快車吧!

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ETF 是什麼?

ETF 的全名是 Exchange-Traded Fund,按照原文直翻的話就是「可以在交易所買賣的基金」,而正式中文名稱為「指數股票型基金」。

將「指數股票型基金」拆來來解釋,更能了解 ETF 的意思。

  • 指數:一般來說每一檔 ETF 都會追蹤一個指數, 按照指數的成分股、權重,來決定這檔 ETF 的投資標的與比重。
  • 股票型:交易方式跟股票一樣
  • 基金:ETF 的運作方式跟共同基金一樣,由投信公司發行、管理,買進一檔 ETF 就等於一次買入一籃子標的

舉例來說,在台灣最常聽到的 0050(元大台灣卓越50基金,簡稱元大台灣 50):

追蹤的指數就是「富時台灣證券交易所 50 指數(簡稱台灣 50 指數 )」,所以這檔基金會自動按照台灣 50 指數的成分股、比重買入股票,目前前 5 大成分股包含台積電 (約 46.86%)、聯發科(約 4.38%)、鴻海(約 4.14%)、聯電(約 2.06%)、台達電(約 1.9%)。

最後,這檔基金是由元大投信發行,你可以直接在證券交易所買進、賣出,股票代號就是 0050!

也就是說,你可以透過直接透過常見的股票交易券商,買進代號是 0050 的這檔基金,你每投資 100 元在 0050 上,就等於花 45 元投資台積電、4 元投資聯發科、4 元投資鴻海、2 元投資聯電,也同時投資了幾十間台灣市值最高的公司。

0050 成分股(資料來源:0050 公開說明書

再舉一個例子,美股市值最高的 ETF,股票代號 SPY。

追蹤的就是標普 500 指數,如果買入 SPY,就等於一次投資美股最強的 500 間公司,其中大約有 6.49% 的 APPLE、5.8% 的 Microsoft、3.64% 的 Google、2.83% 的 Amazon、1.67% 的波克夏。

SPY 成分股(資料來源:VettaFi

ETF 的績效目標,就是追蹤指數的績效。讓 ETF 的投資人,無視個股的漲跌,享有跟指數連動的報酬。

0050 會去追蹤「台灣 50 指數」的報酬(圖片來源:moneyDJ

 

ETF 投資的優缺點

這兩年多來,我們陸陸續續介紹多很多本理財書,幾乎每一本都說,ETF 是最適合小資族的投資方式,我們也覺得 ETF 是很適合投資新手入門的方式。

究竟 ETF 投資有什麼優缺點呢?

ETF 優點

  1. 分散投資風險:ETF 的投資組合內會有一籃子的標的,比起單一股票,更能分散投資的風險。
  2. 管理費低:因為不需要經由基金經理人的判斷來調整持股,管理的成本就會比較低。ETF 管理費多在 1% 以內,主動型的基金管理費則是介在 1-3% 之間。
  3. 交易方便:交易方式跟股票一樣,只要完成券商開戶就可以交易。

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ETF 缺點

  1. 績效與指數同步,難以超越市場平均報酬
  2. 需要注意折價、溢價狀況:ETF 在交易所交易時,是依照買賣雙方出價構成的「市價」來交易,市價有可能高於或低於成分股實際價值加總的「淨值」,就會被稱為溢價、折價。像 2020 年三月發生的元大 S&P 原油正 2 溢價一度達到 7 成,也就是當時的投資人買入的話,等於是用 100 元買入價值 58 的東西,不論後續漲跌,當下成本就比別人貴 70%!買入 ETF 前,可以先確認折溢價的幅度喔!
  3. 管理費(內扣費用):雖然管理費已經比主動型基金低很多,但還是有管理費,不同檔 ETF 管理費也會有差異。如:006028 富邦台 50 ETF,內扣費用是 0.35%,但是 00733 富邦臺灣中小 ETF 內扣費用就高達 2.43%!買進 ETF 前記得確認管理費喔!

巴菲特的 10 年賭約:指數型基金 vs. 主動型基金

市場上的公司強強弱弱隨時都在變化,十年前大勢看好的公司,可能十年後已不存在,但是 ETF 會跟隨指數自動調整成分股,有天生的汰弱留強特性,很適合長期投資。

有一個很有名的歷史事件,就是「巴菲特的十年賭約」。

巴菲特認為沒有任何高費用、高成本的避險基金組合,長期報酬可以贏過低成本的指數型基金。

在 2005 年,巴菲特公開邀請避險基金經理人來挑戰,雙方分別拿出 50 萬美元,以 S&P 500 指數型基金與主動型基金組合的績效對賭,十年後績效勝出者可以拿走全部的 100 萬美元。

發出挑戰後 2 年後,紐約避險基金共同創辦人 Ted Seides 迎接挑戰,開始了這一場 10 年的賭局。

Ted 選擇了 5 檔基金,在第一年(2008)每一檔基金的績效都勝過巴菲特選擇的 S&P 500 指數型基金。然而十年後卻大輸巴菲特,這五檔基金中,十年的報酬率最低只有 2.8%、最高有 87.7%,然而巴菲特的 S&P 500 指數型基金,報酬卻是 125.8%!

巴菲特不僅好幾次口頭推薦指數化投資、進行了十年賭約,甚至在遺產規劃時,也只是遺產信託的受託人,將現金的 10% 購買短期政府公債、90% 投資低成本的 S&P 500 指數型基金。

(補充說明:指數型基金是 ETF 的前身,指數型基金需要透過基金交易平台申購,無法直接在交易所交易)

巴菲特十年賭約績效結果(資料來源:波克夏官網

你也可以在這個網站上,自己回測看看長期被動化指數投資的績效。

以下是我們試算每月投入 333 美元(約 1 萬台幣),股息全部再投入,從 1993 年 2 月投資 SPY 到 2022 年 4 月的績效結果。

  • 總投資額:US$115,500(約 346 萬台幣)
  • 最終資產價值:$692,822(約 2081 萬台幣)
  • 總報酬率:499.8%
  • 年化報酬率:6.33%

如果是差不多 1993 年出生的學伴,爸媽在你一出生就開始每個月幫你買 333 美元的 SPY,你現在就有 2000 多萬台幣的資產啦!😂

雖然多數學伴應該跟我們一樣,爸媽並沒有這樣做,我們可以替自己從 30 歲以前開始每個月投入約 1 萬台幣買入大盤 ETF,也是一種替自己準備退休金的好方法!

試算每月投入 333 美元(約 1 萬台幣),股息全部再投入,從 1993 年 2 月投資 SPY 到 2022 年 4 月的績效結果

ETF 類型

ETF 不只有像 0050、0056 或 SPY 這種追蹤股票指數的類型。

根據不同的投資標的,會分成好幾種類型的 ETF,除了股票型 ETF 以外,常見的還有債券 ETF、房地產 ETF(REITs)、商品型 ETF。

股票型 ETF

股票型的 ETF 是最適合新手入門,也是一般 ETF 投資者資產配置佔比最高的 ETF。

股票型 ETF 還可以再以不同條件來區分,常見的有:

  • 國家/區域:如元大日經 225(台股代號:00661)就是專門投資 225 間日本代表性企業,或是美股 ETF 的 VGK,追蹤的指數是 FTSE Developed Europe All-Cap Index(暫譯:歐洲已發展國家全市場指數),涵蓋範圍會包含歐洲已發展國家全市場股票。
  • 股票規模:大致上可分成大型股、中型股、小型股,如 SPY(追蹤 S&P 500)、IJH(追蹤美股 500-900 大企業)、IJR(追蹤美股 900-1500 大企業)
  • 產業:適合看好某個產業發展,但是不想從中選股的投資人,像是去年蠻紅的 5G ETF 就是屬於產業型的 ETF。
  • 投資策略風格:如 VUG 就是專門投資成長股的 ETF

債券型 ETF

另一種許多人也會配置的 ETF 類型就是債券型 ETF。

債券的特色就是報酬穩定,在資產配置上有減少波動性的效果。

如果是國家、政府發行的就是公債,如果是公司發行的就是公司債。

而選擇債券 ETF 最重要的則是看風險等級,分為「投資等級債」和「非投資等級債」。

非投資等級債券,有一個很好聽的名字叫做「高收益債」,和一個不好聽的名字「垃圾債券」。

因為通常我們投資債券 ETF,就是為了減少投資組合的波動性,而非追求更高的報酬(長期來看,股票市場報酬還是大勝,所以要追求高報酬的話,可以配置多一點資金在股票 ETF 上就好了)。

而垃圾債券卻是報酬比股票低,波動比公債高,這樣不上不下的投資標的,所以通常在選擇債券 ETF 會以美國公債為主,避開垃圾債券。

房地產 ETF(REITs)

下一種許多人也會有興趣的 ETF 類型,就是房地產 ETF,他還有專門的名稱——REITs。

REITs (Real Estate Investment Trust),中文是「不動產投資信託」。

REITs 的投資標的包含各種商辦、商場、物流中心、醫療中心⋯⋯等各種房地產,REITs 將不動產的所有權證券化,集結眾多投資人的資金,讓一般民眾利用小資金來持有股份,參與投資房地產賺取租金收益。

如:

  • 富邦一號(代號:01001T)擁有的四棟大樓:富邦人壽大樓、富邦中山大樓、天母富邦大樓及潤泰中崙大樓商場。
  • 國泰一號(代號:01002T)擁有的三棟大樓:臺北喜來登大飯店、臺北西門大樓、臺北中華大樓。

延伸閱讀:

【REITs 介紹】不動產投資信託讓小資金也能投資房地產收租

商品型 ETF

最後,就是商品型 ETF ,這類的 ETF 追蹤的標的是原物料價格,包含了各式能源、貴重金屬及農產品等。其中最重要的標的就是石油 ETF 跟黃金 ETF,像是元大 S&P 黃金(00635U) 、元石油 ETF (00642U)。

因為商品的價格最能反映通貨膨脹的狀況,所以如果持有商品型的 ETF ,當劇烈的通膨發生的時候就可以彌補其他類投資的損失。

ETF 的原型與變形:槓桿型 ETF、反向型 ETF

前面我們提到的 ETF,大多是原型 ETF,會以買進實際資產為主,如股票、債券、房地產。

但是也有 ETF 的變化型,為了滿足槓桿、做空、透過波動來獲利等等進階的投資需求,這些變化型的 ETF 則主要是以買賣指數期貨為主。

有 2 種 ETF 變化型最常見:槓桿型 ETF、反向型 ETF

  • 槓桿型:剛剛我們講到 ETF 的溢價事件時,提到元大 S&P 原油正 2,就是透過期貨投資開 2 倍槓桿的 ETF
  • 反向型:目前(2022/5/31)台灣市值第 7 大的 ETF「元大台灣 50 反 1」,就是做空台股的 ETF

另外,不曉得學伴還有沒有印象 2021 年初鬧得沸沸揚揚的富邦 VIX?(已於 2021 年 6 月完成清算)

富邦 VIX 就是屬於追蹤 VIX 波動指數的期貨 ETF,股市波動越劇烈時才會越上漲。

而這些透過期貨來投資的 ETF,都跟期貨一樣,隨著持有的時間一長「轉倉成本」就會很驚人,所以不適合長期持有,也不適合新手投資人喔!(如果是投資高手,應該直接透過期貨來操作,不用多付 ETF 的管理費。)

延伸閱讀:恐慌指數 VIX 是什麼?為什麼富邦 VIX 可能下市?

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Shirley

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2 Comments

Joy · 2022/07/15 at 下午 3:34

富邦一號(代號:01002T)???

    Shirley · 2022/07/20 at 下午 5:17

    更正,是 01001T 唷!

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