近年來加密貨幣受歡迎的程度不斷增加。
在比特幣現貨 ETF 首次提出申請相隔十年之後,美國證券交易委員會(SEC)在美國時間 2024 年 1 月 10 日核准了 11 檔比特幣現貨 ETF,准許直接投資比特幣的現貨 ETF 在美國上市!
這也呈現了美國證券交易委員會對於加密貨幣的認可態度。

這篇文章要來介紹,什麼是比特幣 ETF,比特幣現貨 ETF 跟比特幣期貨 ETF 的差別。
最後也會分享,如果你想買比特幣 ETF,該怎麼做。

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比特幣ETF是什麼?

想要投資比特幣,第一個想到的方式可能會到加密貨幣交易所,直接買進比特幣。

但其實你還有另一個選擇,就是:投資比特幣 ETF。

比特幣 ETF,是追蹤比特幣價格變化的基金。
跟你直接透過加密貨幣交易所來買入、持有比特幣不同。

透過比特幣 ETF,雖然沒有直接持有比特幣,但還是可以參與到比特幣的漲跌幅。
而且 ETF 有受到監管,以傳統金融市場的方式來參與比特幣投資,也不需要擔心要將你的比特幣存放在哪裡才安全。

如果你還不了解 ETF 是什麼,推薦你閱讀我們撰寫的 ETF 系列文章:

比特幣 ETF 類型(現貨ETF/期貨ETF)

不過比特幣 ETF 根據持有的標的不同,大約分成下列兩種類型:

  • 比特幣期貨 ETF
  • 比特幣現貨 ETF

比特幣、比特幣期貨 ETF、比特幣現貨 ETF的差異

這三者最大的區別,在於:投資標的有沒有直接持有比特幣,以及有沒有管理費。

直接持有、買進比特幣,就不需要支付基金管理費。

但是比特幣現貨 ETF、比特幣期貨 ETF,就會需要支付基金管理費。

兩者最核心的區別在於現貨 ETF 會對比特幣的實際市場供需造成影響,而期貨 ETF 則相對低。

因此比特幣現貨 ETF 的推出將促進比特幣作為一種新資產類別的發展,也更有機會推高其價格。

比特幣比特幣現貨 ETF比特幣期貨 ETF
交易方式加密貨幣交易所證券交易所證券交易所
成本交易手續費交易手續費+管理費交易手續費+管理費
追蹤誤差
管理費用0.2%~1.5%0.6%~2.5%
有沒有監管
比特幣、比特幣期貨 ETF、比特幣現貨 ETF的差異

比特幣期貨 ETF

比特幣期貨 ETF,透過持有追蹤比特幣價格的期貨,間接來參與比特幣投資。

因此,比特幣期貨 ETF 其實不需要購買實體的比特幣。

比特幣期貨 ETF實際上持有的是期貨,所以比特幣期貨 ETF持有的期貨合約會到期。

就會需要不斷買進期貨,導致更多的轉倉成本。

所以這類型的比特幣 ETF 的持有成本就會比較高,這也是期貨型 ETF 都會有的問題。

延伸閱讀:期貨、選擇權是什麼?基礎概念從生活經驗就可以理解

即使這些比特幣期貨 ETF 的目標是取得跟比特幣價格走勢相關的報酬,但也一定要注意:

這類型的ETF不是直接持有比特幣現貨!

因此比特幣期貨 ETF 的價格走勢,不一定會跟比特幣的漲跌幅走勢有正相關性喔!

即使比特幣的價格在某段時間內上漲,比特幣期貨 ETF 的價格走勢也可能因為期貨市場的表現不同。

尤其比特幣市場屬於高波動性,比特幣期貨合約的價格容易受到一些事件而影響,進而影響比特幣期貨 ETF 的價格走勢。

所以,如果想投資比特幣期貨 ETF 的話,必須要認知到比特幣期貨 ETF 的價格走勢可能與比特幣現貨有所不同的喔!

而且,因為期貨合約會需要轉倉成本,ETF 費用上也會比較高,因此也需要關注追蹤誤差會不會太大。

當追蹤誤差大時,這類型的 ETF 就會有明顯的折溢價喔!

比特幣期貨 ETF 何時上市?

美國第一檔比特幣期貨 ETF (BITO)是在 2021 年上市的。

ProShares 比特幣策略 ETF (ETF代號:BITO)

ProShares 比特幣策略 ETF (ETF代號:BITO),是第一檔美國比特幣期貨 ETF。

BITO 是在 2021 年 10 月 18 日在紐約證券交易所開始掛牌。

它是一檔主動型 ETF,所以並不是被動地追蹤指數。

ProShares 比特幣策略 ETF說明
ETF代號BITO
上市時間2021 年 10 月 18 日
費用率0.95%
配息頻率每月

下圖為 BITO 從成立到2023年底這段期間的,比較 BITO 跟 Bloomberg Galaxy比特幣指數的走勢:

BITO 的持有標的,大部分都是比特幣期貨。(資料更新:2024/02/16)

可以看到多種不同到期日的期貨合約,以及美國國庫券 (Treasury Bill) 。

如果持有的期貨合約即將到期,就必須賣出,並且買進到期日更晚的新期貨合約來做替換。

比特幣現貨 ETF

在 2024 年之前,美國並沒有任何比特幣現貨 ETF。

多年來,美國證券交易委員會對於加密貨幣都是比較保留、抵制的態度。
雖然各家發行商持續地申請發行比特幣現貨 ETF,卻都不斷地被美國證券交易委員會(SEC)駁回、拒絕。

然而,美國證券交易委員會(SEC)終於批准在美國時間 2024 年 1 月 10 日時,批准了 11 檔比特幣現貨 ETF 。

這也代表,美國終於有比特幣現貨 ETF 可以上市、交易了!

什麼是比特幣現貨 ETF?

比特幣現貨 ETF,發行的基金公司會真實持有比特幣,這點跟比特幣期貨 ETF 有非常大的不同。

當你買進比特幣現貨 ETF,相當於透過 ETF 間接持有比特幣。

比特幣現貨 ETF 沒有期貨的轉倉成本,交易成本更低。

比特幣 ETF有哪些

因為這次美國證交會一次批准了 11 檔比特幣現貨ETF,發行商之間也開始競爭起來,甚至有前半年免管理費的優惠。

目前這 11 檔 ETF 最低的管理費是 0.2%。

美國證券交易委員會於 2024/01/10 核准的 11 檔比特幣現貨ETF:

ETF 代號ETF名稱發行商管理費
ARKBBitwise Bitcoin ETFARK & 21 Shares0.21%
HODLVanEck Bitcoin Trust VanEck0.25%
FBTCFidelity Wise Origin Bitcoin TrustFidelity0.40%
IBITBlackrock’s iShares Bitcoin TrustBlackRock0.25%
BITBBitwise Bitcoin ETFBitwise0.20%
BTCWWisdomTree Bitcoin FundWisdom Tree0.30%
BTCOInvesco Galaxy Bitcoin ETFInvesco0.39%
BRRRValkyrie Bitcoin FundValkrie0.49%
DEFIHashdex Bitcoin ETF Hashdex0.90%
GBTCGrayscale Bitcoin TrustGrayscale1.50%
EZBCFranklin Bitcoin ETF Franklin0.29%
美國首批獲准的 11 檔比特幣現貨ETF

投資比特幣 ETF 的優點

1.更輕鬆地接觸加密貨幣

對於許多人來說,直接買加密貨幣的學習門檻很高。

像是:

要怎麼選擇安全的交易所(不會倒閉的那種😆)?

要如何保護自己的加密貨幣資產?

什麼是冷錢包?該怎麼保管私鑰?

這些問題,對於尚未踏入加密貨幣市場的投資人都是種種障礙。

因此,比特幣 ETF 讓投資人不需要透過加密貨幣交易所,在傳統金融市場就可以交易比特幣 ETF,像普通買股票、ETF 一樣,直接用證券戶投資。

就等於讓更多投資人可以接觸到加密貨幣,不需要去熟悉新的平台、不用額外開戶,也不用自己管理比特幣資產。

就連公司法人想要投資加密貨幣市場,也變得簡單了。

2.具有監管

如果是直接買進、持有比特幣,這部分的交易是不受政府監管的。

但是 ETF 就不同了,只要是 ETF 就會受到政府監管。
比特幣 ETF 具有政府監管,讓對於加密貨幣市場有興趣,卻又對於安全性有疑慮的投資人,有一個更踏實地管道來投資加密貨幣。

投資比特幣 ETF 的缺點

1.有管理費

如果是直接持有比特幣,買進之後看你是要放在幣安Binance派網Pionex 等交易所保存,還是存進冷錢包都可以。

無論是哪一種,在直接持有比特幣的情況下,你並不需要額外支付管理費。

比特幣 ETF 就不同了,持有 ETF,你就會需要支付管理費。

每一檔比特幣 ETF 的管理費不同:

比特幣期貨 ETF管理費在 0.6%~2.5%之間、比特幣現貨 ETF 管理費在 0.2%~1.5%之間。

無論持有現貨 ETF 還是期貨 ETF,管理費都是一筆額外的成本。

而且,當你持有的 ETF  量越大,你需要支付的管理費就會越多。

2.無法靈活運用比特幣資產

如果願意自己去加密貨幣交易所購買比特幣的話,就只需要支付單次買賣的交易成本。

也可以在各個加密貨幣平台中,去靈活運用持有的比特幣,例如:雙幣交易網格交易期限套利質押 Staking、定期理財。

3.買賣時間限制

ETF 會有市場交易時間,想要買賣比特幣 ETF,就會受限於市場交易時段。

相對地,比特幣是 24 小時都可以買賣!

如何買比特幣 ETF ?

如果我們想買美股 ETF,不外乎就是透過下面兩種方式:

不過很可惜地是,因為收到主管機關通知,已經有多家國內券商公告,禁止透過複委託購買連結加密貨幣的ETF了。

因此,目前只能透過複委託「賣出」連結比特幣的 ETF,並不能買進。
以台灣的現行法規來看,「比特幣」不屬於「有價證券」,因此不能列為 ETF 可追蹤的成分標的,現階段也不能銷售相關 ETF。

所以,如果想要買進比特幣 ETF,台灣投資人目前只能透過 FirstradeIB 盈透證券 等海外券商。

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透過 Firstrade買比特幣ETF

想要用 Firstrade 買比特幣現貨ETF/比特幣期貨ETF 都很簡單!
接下來就直接教學,怎麼只花 3 步驟,就可以透過 Firstrade 買比特幣 ETF。

如果你沒有 Firstrade 帳戶,可以先參考我們的教學文註冊:

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已經有 Firstrade 帳戶,想要買比特幣ETF 之前,也記得要先入金喔!
延伸閱讀:Firstrade 入金匯款教學:電匯流程、手續費計算

如果已經註冊、入金完成,就可以照著下面 3 步驟透過 Firstrade 來買比特幣 ETF 囉!
以下用比特幣現貨 ETF:iShares Bitcoin Trust(IBIT)做示範。

1. 登入 Firstrade 後,直接搜尋 ETF 代號

登入你的 Firstrade 帳號,直接搜比特幣 ETF 代號。
這邊我們輸入 IBIT,就可以看到選項裡有 iShares Bitcoin Trust(IBIT)。
點擊後就可以到 iShares Bitcoin Trust(IBIT)的詳細頁面囉!
在 IBIT 的頁面上,可以看到它是在 NASDAQ 交易所上市的。
也可以看到上次收盤價,以及當日最高、最低的價格。

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透過Firstrade買比特幣ETF

2. 可以查看比特幣 ETF 的持有成分

滑到頁面下方,去查看這檔 ETF 的持有成分。
可以看到 iShares Bitcoin Trust(IBIT)大部分都是直接持有比特幣,加上少部分的美元。

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透過Firstrade看比特幣ETF持有成本標的(資料更新:2024/02/13)

3. 透過Firstrade 下單比特幣 ETF

點選「買進按鈕」,就會出現下方的下單區塊。
選擇自己想要買進的股數、價格等條件後,就可以透過 Firstrade 下單來買比特幣 ETF 囉!

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透過Firstrade 下單比特幣 ETF

只要 3 個步驟,就可以簡單透過海外券商 Firstrade 購買到比特幣 ETF 囉!

除了 Firstrade 以外,當然也有其他海外券商可以購買到比特幣 ETF。
可以參考下面的美股券商比較表格喔~

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Cindy

平時潛水、滑雪但不寫 code 的工程師

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