之前在文章中,我們有提過巴菲特與基金經理人的十年賭約,當時巴菲特就是靠投資「追蹤標普 500 指數的指數型基金」,在這場賭局中打敗其他基金經理人,獲得勝利!

其實巴菲特一直不斷推薦一般投資人進行指數投資,也常常提到標普 500 指數。

今天這篇文章會告訴你,標普 500 指數是什麼呢?以及介紹 4 檔追蹤標普 500 指數的 ETF 喔!

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標普 500 指數 (S&P 500 指數)是什麼?

標普 500 指數的英文全名為 Standard & Poor’s 500 Index,也常被簡稱為 S&P 500 指數。

標普 500 指數從 1957 年開始觀察美國 500 家大型企業,成分股涵蓋美國股市約的 80% 市值,可以看作是美股的觀察基準。

標普 500 指數會每季更新成分股,淘汰已經不符合指數挑選規則的公司,因此能被選入標普 500 指數的公司,都會是財報良好的大公司。

許多美國基金、ETF 都是追蹤標普 500 指數,像是常聽見的美股大盤 ETF:SPY、VOO、IVV !

標普 500 指數,也與道瓊指數、納斯達克指數,合稱為美股三大指數

標普 500 指數內容
上市日期1957/03/04
更換成分股頻率每季(三月、六月、九月、十二月)
加權方式流通市值加權(Float-adjusted market cap weighted)

標普 500 指數是怎麼計算出來的?

因為標普 500 指數的影響力很大,了解標普 500 指數是怎麼計算的,也很重要!

標普 500 指數是採「流通市值加權」的方法,因此標普 500 指數會不斷地重新計算每個成分股的自由流通市值(也就是實際流通、可買賣的股票總市值),並不是單純以股票的「發行量總市值」來計算。採流通市值的計算方式,就可以避開公司股東長期持有、政府持有或是買賣有限制的股份。

  1. 先算出公司市值

每個成分股的自由流通市值,也就是每家公司公開交易的股票 x 每股價格,得出來的公司市值。

  1. 算出指數市值

所有公司市值加總之後,就會得出指數市值。

  1. 將指數市值除以指數除數

最後將指數市值,除以一個標普公司定義的指數除數(Index Divisor),就會得出標普 500 指數。

指數除數在有股票發行、合併時會有所調整,讓這些操作都不會大幅改變指數的值。

目前標普 500 指數的指數除數為 8427.99 百萬美元(資料時間 2022/06)。

下圖為標普 500 指數的指數除數變化:

將一間公司的市值除以指數市值,就會得出公司的加權平均值。

當一間公司的權重越大,它的股票價格變動對於指數的影響也就越大!

標普 500 指數的成分股是怎麼篩選出來的?

標普 500 指數成分股的美國 500 大企業,是怎麼選擇出來的呢?

可以被納入標普 500 指數的企業,必須要符合下面的規則:

  1. 公司規模大

公司市值至少大於 146 億美元(資料來源 2022/06/30,這個數字會隨著股市波動而不同)

  1. 上市交易所

須在紐約證券交易所、那斯達克交易所、芝加哥選擇權交易所或 IEX 交易所中,可以進行普通股交易的美國註冊公司

  1. 流動性高

要有 50%的在外流通股是可以供市場交易,每年成交量要大於公司總市值

  1. 公司獲利狀況好

最近一季的獲利必須為正數,以及最近四個季度總獲利為正數

  1. 上市時間

需上市滿一年

標普 500 指數成分股排名

2022/07/23 統計,標普 500 指數的前十大成分股為:蘋果、微軟、亞馬遜等我們常常聽到的公司,前十名的公司的成分股權重佔了 27.77%。

也因為有些公司,如 Google 母公司的股票有分成 A 股跟 C股(而且這兩種股票還都在前十名的榜上),因此標普 500 指數的成分股其實超過 500 檔喔!

排名公司股票代號權重
1蘋果AAPL7.08
2微軟MSFT5.87
3亞馬遜AMZN3.23
4Alphabet Inc. Class AGOOGL2.04
5特斯拉TSLA2.02
6Alphabet Inc. Class CGOOG1.88
7波克夏BRK.B1.53
8聯合健康集團UNH1.45
9輝達NVDA1.34
10嬌生JNJ1.33

延伸閱讀:雙重股權結構:波克夏 A 股、B 股有什麼差別?Google 甚至有 C 股?

標普 500 指數成分股的產業分布

下面表格為標普 500 指數成分股的產業分布,可以看到最大宗為資訊產業類股 26.8%,這也可以從上面的十大成分股觀察出來。

不過標普 500 指數成分股的產業分布很廣泛,並沒有特別集中在哪一種產業。

標普 500 指數產業類型比例%
資訊科技 Information Technology26.8%
醫療保健 Health Care15.1%
金融 Financials10.8
非必需消費品 Consumer Discretionary10.5%
通訊服務 Communication Services8.9%
工業 Industrials7.8%
必需消費品 Consumer Staples7%
能源 Energy4.4%
不動產Real Estate3.1%
公用事業Utilities2.9%
原物料 Materials2.6%

標普 500 指數走勢

因為標普500 指數也會有除權息,不過標普500 指數只考慮價格,並不會考慮再投資,因此除權息時標普500 指數會往下跌。

如果要計算標普500 指數真正在投資上面的變化,就可以查詢「標普500 指數 TR(Total Return)」。

下圖可以看見藍色線為標普500 指數 TR,紅色線為標普500 指數,可以看出走勢上有一些差距。

標普 500 指數怎麼買? 4 檔標普 500 ETF

由於指數本身是不能交易的,我們可以透過追蹤標普500 指數的 ETF 來參與標普 500 指數成分股的成長 。

就像是追蹤台灣 50 指數的 ETF 有 0050,也有 006208。追蹤標普 500 指數的 ETF 也有好幾檔!如國外 ETF: SPY、VOO、IVV 以及國內投信推出的 00646。

標普 500 ETF代號費用率追蹤誤差(過去一年)成立時間資產規模持股數量配息
SPY0.09%0.04%1993/01/22357.9十億美元506季配息
VOO0.03%0.02%2010/09/07258.6 十億美元504季配息1.5% ~ 2.5%
IVV0.03%-0.00%2000/05/15292.7 十億美元505季配息1.4% ~ 1.5%
006460.61%約5%-10%2015/12/02840 千萬台幣502年配息(但成立後尚未配息)

(以上為 2022/07/23 統計的資料)

SPY(SPDR S&P 500 ETF)

SPY 為追蹤標普 500 指數的 ETF 中成立最久、規模最大的,SPY 於 1993 年上市,是歷史最悠久的一檔 ETF, 持有的資產規模達到 357.9 十億美元。

SPY 同時也是全球交易量最大的 ETF之一,不過費用率 0.09% 也是在追蹤標普 500 指數的 美股 ETF 中最高的。(但相較於台灣 50 ETF 費用率 0.35%,或是同樣追蹤標普500 的 00646 費用率 0.61%,SPY 還是相對低廉。)

推出 SPY 的 ETF 發行商為 SPDR,SPDR 為全球第三大的資產管理公司,市占率約為 16%。

VOO(Vanguard S&P 500 ETF) 

VOO 是由 Vanguard 推出追蹤標普 500 指數的 ETF,費用率比起 SPY 較低廉,為 0.03%。

Vanguard 先鋒集團是全球第二大的基金管理公司,發行的 ETF 平均費用率為 0.11%。

只要看到開頭有 V 的 ETF,就蠻有可能是由 Vanguard 發行的喔!

(像是 VTI、VT 也都是 Vanguard 所發行的 ETF)

IVV (iShares Core S&P 500 ETF)

IVV 是由 iShares 推出追蹤標普 500 指數的 ETF。IVV 相較其他 ETF 最特別的地方,是可以將 ETF 中的股票借出來賺取利息,因此也就更有能力可以將費用率降低,目前費用率為 0.03%。

「iShares 安碩」為全球最大的資產管理公司 BlackRock  旗下的 ETF 部門,iShares 同時也是全球最大的 ETF 發行商,iShares 發行的 ETF 數量超過 300 檔!

SPY, VOO, IVV 與標普 500 指數的走勢比較

下圖為近一年,上述三檔追蹤標普 500 指數的 SPY(粉紅色線)、VOO(黃色線)、IVV(綠色線) 、標普500 指數(紅色線)以及標普 500 指數 TR (藍色線)走勢的比較圖。

可以發現,除了標普 500 指數 TR 以外,其他四條線是非常接近的。

年化報酬率SPYVOOIVV
近一年-12.11%-12.11%-12.10%
近三年9.69%9.71%9.72%
近五年11.74%11.79%11.79%
近十年12.91%12.97%12.97%

資料來源:Yahoo Finance(2022/07/23)

00646(元大標普 500 ETF)

00646 元大標普 500 ETF ,是國內投信直接發行的一檔 ETF。全名是「元大標普500傘型證券投資信託基金之標普500證券投資信託基金」。

跟上面三檔追蹤標普 500 指數的國外 ETF 季配息不同,00646 的資料是寫年配息(於每年9月配息),不過因為基金經理人可以決定是否要配息,自從 2015 年上市以來,00646 都尚未配息過。

另外,00646 是採用「指數化策略」來盡可能追蹤標普 500 指數的表現。在扣除費用後,至少有 80%的資產價值要投資在指數成分股上,其餘的比例可以投資在其他有價證券,來盡可能貼近指數的表現。

00646 的費用率,相較於同樣追蹤標普 500 指數的國外ETF高了許多。

年份2018201920202021
00646費用率0.68%0.85%0.66%0.61%

下圖為 00646 與 標普 500 指數的走勢比較圖,可以發現比起前面三檔SPY、VOO、IVV ,00646 與指數的走勢就相差較多了。

應該投資哪一檔標普 500 指數 ETF?

同樣是追蹤標普 500 指數,買國內發行的 ETF 或是國外發行的 ETF 差在哪呢?

國外發行的 SPY、VOO、IVV 又該選擇哪一檔呢?

建議可以由下面幾點去考量:

  • 費用率
標普 500 ETF代號SPYVOOIVV00646
費用率0.09%0.03%0.03%0.61%

從上面表格可以看到,00646 的費用率為 0.61%,相較於國外三檔 SPY、VOO、IVV 的費用率高出許多。跟 0.03% 比起來,00646的費用率可是高出 20 倍呢!

而國外的三檔 ETF,又屬 VOO、IVV 的費用率最低,如果是小資投資人(不需要 SPY 的大流通量)就建議以費用率低的 ETF 去投資囉!

  • 匯率

匯率這一點,就是以國內的 00646 跟國外的 ETF 們去比較了!

因為00646是國內 ETF,交易貨幣為台幣,因此就不會有匯損的問題。如果是投資國外 ETF 就會有機會會產生匯損囉!

  • 追蹤誤差

因為 SPY 的費用率比較高,因此追蹤誤差也會比 VOO、IVV 來得高。

  • 流動性

流動性會影響買賣好不好交易,當流動性好(交易量大),就代表想買進或賣出都會比較容易成交。

目前 SPY 的每日交易量為 977萬股,遠大於 VOO的每日交易量596萬股 以及 IVV的659萬股!如果很在意流動性的大戶投資人,選擇流動性最好的 SPY 應該是比較適合的。不過以小資投資人的角度來看,就算是 VOO 或是 IVV 的流動性都已經很適用了。

至於 00646 的每日交易量,就相較於這三檔 ETF 低上許多了,最近每日交易量大約為 400 張

SPYVOOIVV00646
每日交易量97,763,5255,969,3916,594,214約 400,000

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英股ETF推薦原因?英股美股比較:股息稅、費用率追蹤誤差 (比較VOO、VUSD、CSPX)

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Cindy

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