《致富心態》財富、貪婪與幸福的永恆課題

巴菲特的一言一行一直是世界專注的焦點，多數人是想要學習他的投資方法，或是了解他對重大事件、產業趨勢的見解，然而去年有一件關於巴菲特「冷知識」，突然在短時間內成為大家熱於分享的消息，就是「在他 845 億美元的淨資產中，有 815 億是過了 65 歲生日後得到」。這當然不是在說，巴菲特的投資天賦在 65 歲以後才開竅，而是在說複利的力量需要長時間來爆發。（P.S. 巴菲特出生於 1930年8月30日，65 歲生日就是 1995年8月30日。）

這個巴菲特冷知識，突然變得這麼廣為流傳，一大原因是拜《致富心態》爆紅所賜。

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《致富心態》書籍介紹

《致富心態》原文書名 The Psychology of Money: Timeless Lessons on Wealth, Greed, and Happiness，也就是《金錢心理學：財富、貪婪與幸福的永恆課題》。

這本書的前言就分享了一名修車工人可以留下 800 萬美元的遺產，並捐贈 600 萬成為一個慈善家，而頂著哈佛畢業光環的基金經理人，甚至獲選 40 under 40（40 位 40 歲以下成功人士）的成功商業人士，卻可以在金融危機中破產，一毛錢也留不下來。這本書的前提就是：善於理財和有多聰明毫無關係，卻和待人處事大有關係。

致富心態不只討論要保有怎樣的心態才能成功致富，更討論了「各種阻擋人們擁有富足、快樂人生的理由」。

除了前言與後記，這本書總共有 20 個章節，1-18 個章節，都是可以獨立閱讀的短篇，作者引用了很多案例，文筆也非常生動有趣，第 19 章，則是 1-18 章的重點整理，讓你享受完前面的樂趣與啟發後，有清楚可以銘記在心的致富原則。第 20 章名為「我的自白」，是作者分享自己的投資與財務規劃方式，也是本書必讀。

接下來，就跟學伴分享其中幾個最令我們印象深刻的章節。

致富心態 #2 運氣與風險

在致富心態中，另一個大家也很關注的名人故事就是：對於比爾・蓋茲創辦微軟，運氣佔有多大的功勞

在比爾・蓋茲的中學時代，全美國只有幾所高中有電腦，而他剛好進了有先進電腦的湖濱中學。

在可以自由使用電腦的獨立學習計畫中，他也認識了後來重要的事業夥伴保羅・艾倫。

那時候他們就想著：「或許有一天我們會有自己的電腦公司。」

而在 1968 年，全世界處於高中生年紀的人數大約是三億零三百萬人。

其中約有 1800 萬人住在美國。

大約有 27 萬住在華盛頓州。

只有十萬多一些人住在西雅圖地區。

而其中只有大約三百人進入湖濱中學就讀。

也就是說，每一百萬個處於高中生年紀的人裡，只有一個人可以進到這間買得起電腦又有遠見的學校。

當然，比爾・蓋茲聰明絕頂又非常努力，但他也承認進入湖濱中學帶給他的優勢，他曾在 2005 年對湖濱中學的畢業生說：「要是沒有湖濱中學，就沒有微軟。」

如同第二章的標題是運氣與風險，接下來就是要認識風險的故事了。

其實在湖濱中學的電腦神童小團體中，比爾・蓋茲除了保羅以外，還有一位叫做「肯特・艾文斯」的小夥伴。甚至比爾・蓋茲認為肯特是全班最優秀的學生。

比爾・蓋茲當時還和肯特一起為學校打造了不會讓必修課衝堂排課系統，比爾・蓋茲說當時他們都一起密謀著未來五六年要一起幹一番大事業，他甚至至今都記得肯特家的電話號碼。

那肯特為什麼沒有一起打造微軟？他去了哪裡呢？

肯特・艾文斯高中還沒畢業就在登山事故中罹難了。

在這個章節，我們要學到的是對於運氣和風險的尊重。

生活中的許多結果，並不源於個人的努力與決定，而是外力所致。

但是當我們在學習理財時，如果把結果都歸咎於運氣或風險，那方向就會更混亂了。

作者提供了兩個指引：

• 留意自己讚揚、欣賞的對象；當心自己輕視、避之唯恐不及的對象（因為他們的結果可能來自於運氣或風險）
• 因此，不要聚焦特定人士與個案研究，反倒是應該更關注廣泛適用的模式。

致富心態 #11 合理勝過理性

（編按：書中本章可以從治療梅毒的方法開頭，轉而接到理財的心態，作者真的很厲害）

著眼在相當合理的做法，比試著不帶感情的保持理性來得好。

尤其是管理資金的時候，「合理」比「理性」實際，更能讓我們堅持長期投資。

怎麼說呢？

作者提到 2008 年耶魯大學發表了一項研究，主張年輕人買進股票的時候，應該要用 2:1 的槓桿比例（每投入一元，就舉債兩元），來增加退休帳戶的投資，再隨著年紀逐年下修槓桿比例。即使年輕時使用槓桿導致一貧如洗（只要下跌 50% 就會賠光），只要在散盡家財的那天起振作起來按照原定計畫進行，長期而言來是會成為有錢人。

作者表示，雖然這個策略在數學上可行，非常理性，但是實際上卻非常不合理，因為應該很少有人可以看到自己得戶頭歸零，依然無畏、不灰心的執行原定策略。

從歷史數據看來，在美國市場單日賺錢的機率是 50%、一年賺錢的機率是 68%、20 年賺錢的機率是 100%。

所以有許多看似不理性的決策，但是因為他可以讓你待在場上久一點，所以他是合理的。

比如說愛上你的投資標的，因為你對你的投資標的有信心，所以不會他一下跌你就逃之夭夭；又比如說「近鄉偏誤」，也就是說你投資在本國企業的資金比例，遠高於本國企業在世界上的市值佔比，但是因為你對這些企業更了解，也就強化了你的支持度，也讓你更能夠抱著股票渡過股價的起起伏伏，所以他雖然不理性，但也是合理的。

（可以補充一個先鋒創辦人的例子 P.161）

致富心態 #15 天下沒有白吃的午餐

這個章節，特別激勵處在熊市中的我們。

剛剛提到，待在市場上越久勝率就越高。

所以「長期持股」是我們經常得到的投資建議。

然而，要執行這個成功的長期投資，需要克服的是波動、恐懼、懷疑、不確定和遺憾。

書中提到，在 1950-2019 年間，道瓊工業指數包含股利的年報酬率大約是 11%，看起來還不錯。然而作者附上了一張圖（如上圖），圖上的灰色區域表示的是「指數低於前一波高點至少 5% 的時期」，大約佔了整張圖 8-9 成的面積。他說：「這就是市場永無止境的嘲諷，他會給你很高的報酬，但也會很快把你的財產拿走。」

然而，整體來說指數還是持續向上不是嗎？所以說天下沒有白吃的午餐，忍受市場的嘲諷，處理那些恐懼與懷疑的情緒，就是我們要取得報酬需要付出的代價。

致富心態 #20 作者的自白

本書作者摩根．豪瑟（Morgan Housel），不僅是知名的理財作家，更是創投基金協和基金的合夥人。而他是怎麼處理自己的家庭財務呢？

• 高儲蓄率

如同他在書中大力提倡的「儲蓄」，他們家庭財務的基調就是「高儲蓄率」。

作者說他和妻子在二十多歲時找到一個共同的生活模式，即使往後收入提高了，基本上也還過著差不多的生活，增加的收入基本上都直接進入儲蓄帳戶。

• 持有 20% 現金

雖然比多數理財專家建議的高，但他相信需要用錢的狀況比想像得更常發生，而他不想要為急著籌錢去變賣股票、房子，所以他持有 20% 的現金。

• 被動指數基金

雖然他是專業金融背景出身，但他認為要戰勝市場報酬非常難。85% 的主動基金都沒有贏過市場，把時間拉長來看，主動選股戰勝市場的機率又更低了。他尊重也敬佩努力贏過市場的從業人員，但他個人還是選擇被動式投資。

• 買房沒有貸款

最令人驚奇的一點，就是作者買房沒有貸款！

他當然明白，這違反多數理財專家會給的建議，不是「理性」的運用資金的方式，然而對於他們夫妻想要追求的心安理得的生活，這卻是一個「合理」的決定。

小結：

《致富心態》基本原則就是「事情沒有絕對」，是一本教人對他人以及自己溫柔的書。、

書中分享的道理，不只投資適用，在職涯、生活中也適用，因為投資你是投入你的錢，而職涯、生活則是投入你的時間和精力。

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