不管是在藝術創作、簡報技巧、還是投資心法,經常都會有學了各路知識後,整理出一套自己的門路的狀況。

今天要介紹的「波段存股法」,就是《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》的作者江季芸老師,融合傳統存股法與價值投資的概念,自創的一套投資心法。

這位「老師」,並非大家常常說的電視上那種股市老師,而是大學的助理教授。因為看到了少子化的現象。對於教職人員未來的職涯感到憂心,因此定了一個「離開校園 10 年計畫」,預計在 10 年內替自己創造每年 100 萬的股利被動收入

一開始江老師也是打算用一般存股法完成計畫,以中信金為存股標的,大概第二年時發現股利發放不如自己的預期,因此開始尋找一個更能達到目標的投資法。經過觀察、調整、實行,現在江老師執行的就是這套自行改良,可以同時賺取股利與價差的「波段存股法」。

今天就讓我們來認識什麼是波段存股法吧!

什麼是波段存股法?

波段存股法 5 步操作:

  1. 尋找標的:有潛力、體質良好、股價以 2-3 年為一個週期循環
  2. 等到股價來到週期的低點後進場
  3. 股價上漲 3 成後賣出與投入本金等值的股票張數
  4. 剩下來的股票就存著繼續參與公司未來的成長、領取股利
  5. 取回的本金再等待下一次的好機會投入(可能是同一個標的或是不同標的)

要能執行這樣的「波段存股法」,投資標的除了要是一個有潛力的好公司外,還有符合 2 項特徵:股價有週期性、公司會發股利。

股價有週期性

之所以會設定要找股價有週期性的公司,並且以 3 成的價差獲利為目標,是經過江老師幾年的觀察後發現的規律。有些好公司每隔 2-3 年就會有一個循環,只要在相對低點買進,股價在 2-3 年內漲 3 成不是問題。

公司會發股利

而在挑選標的時,也會很重視公司的股利政策,在低點買進,現金殖利率大約要有 7% 左右,這樣即使買進後股價沒有上漲,還可以繼續領股利,也就能更耐著性子等下去。

作者分享,她在 2017 年以 80 元的價格買進創見的股票,但後續他們的營收持續衰退,價格甚至跌到 60 多元。幸運的是,後來創見實施庫藏股買回自家股票,所以股價有慢慢上漲,又遇到競爭對手產線失火的轉單效應,股價又上漲。最後,作者在 82 元賣出。

雖然價差的部分沒有達到 3 成漲幅的目標,但是 2 年分別分配了 6 元、5 元的股利,以作者的買進價格,殖利率分別是 7.5%、6.25%,依舊比銀行定存高很多,因此也覺得心滿意足。

簡單來說,波段存股法的執行方式,就是發現好公司,確認公司股價有週期性、股利豐厚,就耐心等待價格來到週期歷史低點進場,漲三成後賣出與投入本金等值的股票,剩下來的就存著繼續領股利、參與公司發展。

如何尋找投資標的?

那你一定很好奇,要怎麼發現所謂的「好公司」呢?

作者的做法:

  1. 從生活觀察
  2. 閱讀管理與商業雜誌
  3. 利用財報篩選出要觀察的股票

從生活中的少子化現象,發現自動化設備的重要,因此找到盟立(2464),在 2020 股災時,發現盟立跌到之前設定的進場價,就從 35.75 元開始大力買進,其實買入後股價還是持續下跌,最低跌到 25.5 元,在股價下跌期間,因為對公司很有信心,所以面對持續創低的股價也不會害怕,而是覺得加碼資金越來越少而感到可惜。(最後買入均價 33.3,賣出價格 51.1。總共買入 151 張、賣出 99 張、存下 52 張「零成本股票」)

在天下雜誌 665 期的報導主題,是台灣企業工業 4.0 大調查,看到宜鼎(5289)的介紹,該公司以自有品牌 Innodisk 拿下全球工業級 SSD 市占率第一,著重在工業控制領域,是台灣的隱形冠軍,每年可以賺一個股本、EPS 和股利也都很不錯。也在 2019 年的一波跌勢中,等到理想價格順利進場。

基本上,作者不太看專門報導股票資訊的雜誌跟財經節目,因為他們談及的股票,經常都已經被主力炒作得差不多,散戶加入常常是為人抬轎而已。

除了這些在生活中觀察趨勢,找到公司進一步研究財報、關注股價的作法外,作者在書中也示範了如何透過像 yahoo 股市、財報狗的免費功能,先用財報指標篩選出值得進一步研究的公司,再透過一些公開資訊,判斷是否值得投資。

這部分細節很多,有興趣的讀者可以再找出這本書來查看。

許多作者使用的指標,像是自由現金流量ROEROA現金殖利率董監持股質押比率,我們之前都有介紹過,有興趣的話都可以回去看文章或聽節目得到更多說明喔!

查看股價月線歷史價格趨勢

經過產業發展性、財報的檢驗後,你的股票觀察清單裡面,可能會有好幾家公司。剛剛有提過,要「股價大約 2-3 年一循環」的股票才會比較適合波段存股法。

作者會查看股價的「月線」,她將月線歷史價格走勢歸納成 4 種型態:

  1. 由高轉低
  2. 突然暴漲
  3. 一去不復返
  4. 週期循環模式

由高轉低

書中截圖示範的可成(2474),2017-2019 年價格區間是 300-400 元,但是到了 2019 年,價格區間跌落至 200 元左右,這樣的走勢會讓作者有所疑慮,不會納入後續投資的考量。

波段存股法 股價月線 由高轉低
月線走勢由高轉低。圖片來源:《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》

突然暴漲

突然暴漲的股票,可能是因為一時的題材,才成為散戶追逐的目標,話題過後經常也會大幅下跌、腰斬,如果查看月線發現是突然暴漲的股票,就不會被作者納入後續考慮的範圍。

波段存股法 股價月線 突然暴漲
以上三間公司的月線走勢,就是作者所說的「突然暴漲」。圖片來源:《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》

一去不復返

有些公司這幾年來都因為資訊科技、產品應用等各種原因而持續成長,所以股價一路漲上去。這類股票是作者眼中的波段存股好標的嗎?也不是喔!因為對於股價未來的走勢沒有把握,她說:「月線呈現『一去不復返』型態的公司,我只敢遠觀、不敢褻玩焉」

她引用巴菲特的觀點。巴菲特表示:作為一個公民,他很樂見新觀念、新產品、新技術的發展而提升了大眾的生活水準。但作為一個投資人,對於變動產業的態度,就如同他對太空探險的看法,他會為此鼓掌,但卻不想親身參與。

波段存股法 股價月線 一去不復返
一去不復返、一路上漲。圖片來源:《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》

週期循環模式

最後的「週期循環模式」,就是波段存股法最理想的標的。

股價會在某個區間裡,呈現出週期循環的來回模式,所以只要耐心等到 2-3 年週期內的相對價格低點來臨,就可以放心買進。買進後再等待價格上漲的期間,可以領取豐厚的股利(買進價格低,殖利率也就更高),等到價格上漲到「比歷史相對高點稍低」,就不貪心的賣出。這就是作者波段、股利雙賺的投資方法。

週期循環模式。圖片來源:《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》
週期循環模式。圖片來源:《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》

《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》書評小結

經過以上的介紹,你應該了解什麼是「波段存股法」,如果你認為這種鎖定少數個股賺波段,並且留下部分股票來累積每年股利收入的做法適合你,也非常推薦你親自仔細讀讀《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》

不曉得你有沒有在摩斯、麥當勞看過專門針對學測、指考惡補的家教(真是疫情前才會有的狀況)。家教老師多半是考完學測、指考沒幾年的大學生,會跟學生分享自己的讀書方法、各章節重點、解題技巧,這本書讀起來就是這種家教課的感覺。

《波段存股法,讓我滾出千萬退休金》真的是一本不藏私的實戰手冊,思考的過程、進出場的時間點、價格、資金量,都全盤托出。如何運用免費的股票資訊 APP 篩選出值得進一步評估的標的、簡單利用技術指標判斷進出場時機、如何用 Excel 報表紀錄與管理股票資產,這些方法書中都有詳細解說。

最後分享一個作者的投資心態,不論是否採用波段存股法,這個心態都會對我們很有幫助:那些標的都是精心挑選的好公司,賣出後不少會繼續上漲,如何調適心態? 江老師表示:「如果賣出後,價格繼續上漲,張季芸老師也不覺得可惜,而是會祝福他,並很開心說自己眼光真好。」

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Categories: 投資理財

Shirley

做行銷的貪財女子。

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