穩定幣、USDT 是什麼?穩定幣真的可以跟法定貨幣匯率掛勾嗎?穩定幣利息怎麼賺?

比特幣以太幣等多數的虛擬貨幣,價值波動都極大,所以在支付應用上難以普及。

但你知道嗎?有一類型的加密貨幣卻是以「價值穩定」為號召,就稱作「穩定幣」。

穩定幣經常被作為加密貨幣投資的媒介、避險資產,在認為持有的 BTC、ETH 等加密貨幣即將下跌時,賣出改持有穩定幣。

目前最多人持有、市值最高就是「美元穩定幣」,市值最高是 USDT、USDC 以及 BUSD。

這篇文章就是介紹什麼是穩定幣、穩定幣的原理、穩定幣的用途,以及整理分享如何透過穩定幣活存、定存賺取利息,如果你對穩定幣有興趣的話就繼續聽下去吧!

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什麼是穩定幣(Stablecoin)?

穩定幣是加密貨幣的一種,但是會藉由實際資產的支撐,來維持價值的穩定。

美元穩定幣來說,每一個美元穩定幣,背後都要儲存 1 個美元的法幣(法定貨幣)來擔保,所以可以一直維持相當於 1 美元的價格。

目前,如果要在法幣跟加密貨幣之間轉換,通常費用、時間成本都比較高,所以加密貨幣的投資者也會以「穩定幣」作為一種交易的媒介、避險的資產。

例如說,認為比特幣的價格可能會下跌時,就將比特幣轉換為穩定幣,先持有穩定幣等待下一次進場的時機,因為都是加密貨幣間的交易,在時間、費用都會比加密貨幣、法幣轉換節省。

穩定幣 Stablecoins 市值排名
穩定幣市值排名(日期 2022/6/5 截圖來源 CoinGeko
全加密貨幣市值排名(日期 2022/6/5 截圖來源 CoinGeko

目前市值第一的穩定幣 USDT,市值高達 700 億美元,是所有加密貨幣中排行第 3,僅次於比特幣、以太幣。而 USDT 的 24 小時交易量,更是所有加密貨幣中排名第一。

一開始,穩定幣大多是建立在「掛勾法幣」的基礎上,藉由法幣的抵押來維持穩定幣的價值。

後來也發展出其他類型的穩定幣,如抵押加密貨幣的穩定幣、靠演算法維持價格的穩定幣等等。

法幣穩定幣(Fiat-Collateralized Stablecoins)

最受歡迎、最廣為使用的法定貨幣擔保的穩定幣。

法幣穩定幣是透過「中心化機構」發行。發行穩定幣的機構,必須擔保有 1:1 的法幣儲存。

也就是說,如果要發行一萬個美元穩定幣,就必須儲存一萬個貨真價實的美元在銀行帳戶中。

持有美元穩定幣的人,除了可以依加密貨幣的交易方式,交易這些美元穩定幣,也可以隨時兌換回美元。

目前最強勢的法幣穩定幣,就是與美元匯率掛鉤的美元穩定幣。

市值最高:USDT(Tether USD 泰達幣)USDC(USD Coin)

美元穩定幣中,最知名的就是剛剛介紹的交易量第一的 USDT,USDT 也稱為「泰達幣」,由 Tether 這間公司所發行,與美元 1:1 掛勾。

再來就是穩定幣中市值第二的 USD Coin,簡稱 USDC,是由交易所 Coinbase 與高盛旗下的 Circle 共同成立的合資企業 Center 聯盟發行,也是與美元 1:1 掛勾,定期會公開帳戶資訊,每個月都有會計服務公司查核並公開資訊,讓用戶知道有足夠量的美金擔保。 

美元穩定幣也經常被簡稱為「U」。

加密貨幣穩定幣(Crypto-Collateralized Stablecoins)

加密貨幣擔保的穩定幣,顧名思義就是以其他的「加密資產」來進行抵押,擔保穩定幣的價值。但因為抵押的加密資產本身價值波動較大,所以會進行超額抵押,也就是抵押的資產價值,會超過發行的穩定幣的價值,來承受加密資產的價格波動。

以知名的加密貨幣穩定幣 DAI 來說,如果是用「以太幣」作為抵押的儲備貨幣,必須儲備穩定幣 1.5 – 2 倍的價值的以太幣,也就是說質押率必須保持在 150%-200% 之間。如果「以太幣」價格大跌,質押率低於 150%,就會發生清償,以維持穩定幣 DAI 的價值。

演算法穩定幣(Non-Collateralized (Algorithmic) Stablecoins)

演算法型穩定幣是以智能合約演算法創造「去中心化的央行」。

當穩定幣的價格低於錨定價格的時候,智能合約會將一定比例的穩定幣回收或是銷毀,減少供給,促使市場價格回升。反之,市場價格高於錨定價格時,智能合約發行穩定幣,擴大市場供給,促使市場價格降低。

但是,透過演算法調整供給,也需要市場需求的配合才能達到理想上維持價格穩定的目的。

而目前許多的演算法穩定幣,價格波動度還是遠遠超過可以被稱為「穩定」的幅度。

2022 年 5 月崩盤的 UST 演算法穩定幣崩盤事件

UST 是 Terra 區塊鏈生態系上的原生美元穩定幣,與原生代幣 LUNA 形成雙代幣機制,透過互相鑄造、燒毀來維持 UST 的價格。

但是 2022 年 5 月,一時間的大量 UST 拋售加上 LUNA 流動性不足,產生 UST 與美元匯率大幅脫鉤與 LUNA 幣價大跳水的死亡循環。

此事件也大幅打擊眾人對演算法穩定幣的信心。

事件詳情:第三大穩定幣崩盤?!演算法穩定幣 UST 脫鉤,LUNA 幣會下市?

穩定幣的用途?

如剛剛所介紹的,穩定幣就是要在加密貨幣的匿名、便利性上,加上穩定的特性。

那穩定幣有哪些用途呢?

加密貨幣交易的媒介

首先,就是我們一開始就提到的,作為加密貨幣的避險資產。

在認為持有的加密貨幣價格可能會下跌時,就把它換成穩定幣,等待下一次進場的時機。

美國證券交易委員會(SEC)主席 Gary Gensler,更是在今年 9 月的一次訪談中,形容現在加密貨幣的市場像是很多賭局,而穩定幣就是賭桌上的籌碼。

高速、低手續費的跨境交易

在跨境交易上,用穩定幣交易,不僅速度快,手續費也可能更低。

加密貨幣 24 小時都可以交易,不像傳統的銀行匯款,需要配合銀行上班時間,還有可能需要等待幾個工作日才能到帳。而且傳統的跨國匯款,經常都會有手續費的低消,有時候如果金額不大,手續費的佔比就會十分驚人,相較之下可能透過加密貨幣交易就會更划算。

目前台灣的交易所(如:幣託 BitoProACEMAX )都可以用台幣入金,購買美金穩定幣 USDT 後,再提幣至其他交易所(如:幣安派網等國外交易所),或他人的加密貨幣錢包,是非常低成本的跨境交易管道!很多時候交易手續費都只要 1-2 U,甚至是免費!

賺取利息收入(USDT 高利活存、高利定存整理)

當然穩定幣也可以拿去參與各種交易所的理財方案,或是 Defi 去中心化金融來賺取收益。

以 USDT 為例,以下替大家整理穩定幣賺幣表格:

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(限 1000 U)
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USDT 定存 APY5%(30 天) – 9%(60 天)XX
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以下推薦 3 種最簡單的穩定幣賺利息方式:

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在 Max 交易所只要在使用者設定,把「獲取閒置資產收益」功能開啟,沒用到的 USDT、USDC 都可以自動賺取利息,目前預期年化報酬率大約 1%。

Max 交易所可用台幣入金,交易手續費也會開立發票,在台灣也有實體店面服務,使用我們的邀請連結加入,還可以享有手續費折扣 20% 喔!

支付:購買商品或服務

現在已經有一些商品、服務,慢慢接受加密貨幣的付款方式。市值高、交易量大的穩定幣,也是較容易被接受的幣種。

例如:獨立媒體端傳媒,就有接受包含 USDC、DAI 等的加密貨幣;PornHub 也有接受包含 USDT 的加密貨幣支付。

端傳媒接受虛擬貨幣支付。截圖來源:端傳媒

穩定幣的隱憂

按照前面所說的,穩定幣好像優勢很多,價值穩定、交易快速、可以作為加密貨幣投資的媒介,要放貸賺利息也可以。那穩定幣還有什麼要令人擔心的呢?

缺乏監管

首先,穩定幣沒有公開監管,即使是由中心化機構發行,必須要以 1:1 法幣來擔保的穩定幣,也沒有辦法確認那些擔保品是否存在,儲備量有沒有跟發行量相當。

像是市值最高、交易量最大的 USDT,也一直被質疑發行公司 Tether 是否有 100% 的美金儲備。美國商品期貨交易委員會(CFTC)也在 10/16 公告了一份新聞稿,針對 Tether 對美元穩定幣 USDT 作出不真實或誤導的陳述提起法律指控,並要求 Tether 支付 4,100 萬美元的民事罰款。簡單來說,Tether 被發現改動過 USDT 儲備支持政策內容,2014 年至 2019 年間,Tether 寫到:每 USDT 皆有法幣 1:1 支持;但在 2019 年 2 月,Tether 改成「每枚 USDT 都有 100% 的儲備金支持」。而儲備金不一定是法幣,也就是說,至少在 2016 年 6 月 1 日至 2019 年 2 月 25 日期間,Tether 向客戶和市場陳述並不確實。(參考資料

另外,也要考慮儲備金託管機構的信用風險,如果儲備法幣的銀行面臨經營危機,也有可能讓穩定幣發行商面對違約的可能。

沒那麼穩定

再來就是,穩定幣也不總是那麼穩定。

像是交易量最大的 USDT,應該要錨定 1 美元,但是 3 年前歷史高點到了 1.32 美元,6 年前歷史低點則是在 0.57 美元。更別提前面提到的演算法穩定幣 AMPL 24 小時內就有 30% 的價差。

截圖來源:CoinGeko

擠兌風險

最後就是,穩定幣規模不斷擴大,穩定幣發行商也儲備了大量的美元,等同於扮演貨幣市場基金的角色。這些貨幣基金在2008年金融海嘯時,因投資人大舉贖回的要求,被迫賤價出清金融資產,造成金融體系恐慌。如今,若穩定幣的持有人也大舉要求兌換成美元,將使穩定幣也上演類似銀行遭擠兌的危險場面。

穩定幣重點小結

  1. 穩定幣是加密貨幣的一種,藉由擔保資產或是演算法的支持,來維持價值的穩定。
  2. 常見的穩定幣類型有法幣擔保穩定幣、加密資產擔保穩定幣、演算法穩定幣
  3. 穩定幣因為價值相對穩定,最常見的用途是作為加密貨幣中的避險資產。

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