LINE Pay 在 1/26 登錄興櫃,登錄價格每股 348 元,當天盤中一度達到 1030 元,成為興櫃第一隻「千金股」,搶佔了各大財經新聞的版面。甚至當天有不少人是「一股參戰」,不知道學伴裡面有沒有參與到這場熱鬧的人呢?

沒參與到的學伴也別衝動,第二個交易日 LINE Pay 就已經暫別千金股,目前 2024/2/6 股價落在大約 761 元。

在台灣公開交易股票分成:興櫃、上櫃、上市,三種大類。

如很多學伴可以想像的,上市的標準最高、上櫃次之,興櫃則是其中最容易的。

因為對興櫃的公司審查標準較低,自然投資興櫃股票的風險會高過投資上市、上櫃股票。

今天就一起來了解公司興櫃的條件與興櫃股票的交易規則,還有興櫃、上櫃、上市股票的比較吧!

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什麼是興櫃?

「興櫃」是指還沒在台灣證券交易所上市的公司,他的股票可以在「興櫃市場」交易。

這個市場比較像是一個過渡階段,給那些準備上市或是想要更多人知道它們的公司,一個展示自己的平台。

簡單來說,就是這些公司的股票還不能在台灣的主要股市交易(像是上市股票可以在台灣證券交易所交易,或上櫃股票可以在櫃檯買賣中心買賣),但它們可以在這個較小、較不正式的興櫃市場上交易。興櫃市場就讓這些公司有一個機會,在正式成為上市公司之前,就能吸引投資人的注意和資金。

公司興櫃的條件

那公司興櫃要符合什麼條件呢?

公司興櫃並沒有規模、設立年限、獲利能力、股權分散、股票集中保管等規定,需要滿足的條件主要就是要找到兩家以上的推薦證券商,並且指定其中一家為主辦推薦證券商。

興櫃公司需要每半年公布一次財報。(上市、上櫃公司則是要每季公布。)

台灣興櫃股票,目前(2024/2/6)有 333 家。

知名的興櫃股票舉例:

  • LINE Pay(7722)
  • 星宇航空 (2646)
  • 路伊莎咖啡 (2758)

如果興櫃股票想要轉上櫃的話,就需要多滿足許多規定,其中重要的包含:

項目興櫃股票一般上櫃股票
目標產業無限制無限制
公司規模無限制本國企業須實收資本額新臺幣5千萬元以上。
外國企業須母公司權益總額新臺幣1億元以上。
設立年限無限制設立登記滿2完整會計年度。(註1)
財務要求無限制應符合下列標準之一:
一、「獲利能力」標準:最近1個會計年度合併財務報告之稅前淨利不低於新臺幣400萬元,且稅前淨利占股本(外國企業為母公司權益金額)之比率符合下列標準:最近1年度達4%,且無累積虧損。或最近2年度均達3%;或平均達3%,且最近1年度較前1年度為佳。
二、「淨值、營業收入及營業活動現金流量」標準,同時符合:最近期經會計師查核簽證或核閱財務報告之淨值達新臺幣6億元以上且不低於股本2/3。最近一個會計年度來自主要業務之營業收入達新臺幣20億元以上,且較前一個會計年度成長。最近一個會計年度營業活動現金流量為淨流入。
股權分散無限制公司內部人及該等內部人持股逾50%之法人以外之記名股東人數不少於300人,且其所持股份總額合計占發行股份總額20%以上或逾一千萬股。(應於上櫃掛牌前完成)
集中保管無限制董事、持股超過10%股東,應將上櫃時全部持股提交集保結算所保管。 於上櫃滿6個月後,得領回「應集保部位」之1/2;上櫃滿1年後,即得將剩餘之集保部位全數領回。
功能性委員會應設置薪資報酬委員會。應設置薪資報酬委員會及審計委員會。
獨立董事應設置獨立董事,獨立董事席次不得低於2席,且不得少於董事席次1/5。但本國公司申請登錄興櫃且併送申報辦理公開發行者,應承諾於登錄後6個月內召開股東會完成設置獨立董事,及屆時薪酬委員會過半成員由獨立董事擔任。應設置獨立董事,獨立董事席次不得低於3席,且不得少於董事席次1/3。
董事會成員無限制不得為單一性別。
公司治理主管無限制應設置符合本中心「上櫃公司董事會設置及行使職權應遵循事項要點」規定之公司治理主管。
推薦證券商二家以上推薦證券商,需指定一家為主辦推薦證券商, 餘係協辦推薦證券商。(同上櫃)二家以上推薦證券商,需指定一家為主辦推薦證券商, 餘係協辦推薦證券商。
股務機構委任專業股務代理機構辦理股務。(同上櫃)委任專業股務代理機構辦理股務。
輔導期限與證券商簽訂輔導契約並檢送最近一個月簡式檢查表。須於興櫃交易滿六個月。外國企業得以申報上櫃輔導滿6個月代替。
無實體發行募集發行、私募之股票及債券,皆應為全面無實體發行。(同上櫃)募集發行、私募之股票及債券,皆應為全面無實體發行。
資料來源:櫃買中心

興櫃股票怎麼買?

興櫃股票由推薦證券商的買進及賣出報價主導交易,推薦證券商負連續且買賣雙向報價之義務,而且興櫃股票成交的對方一定是各該興櫃股票的推薦證券商,投資人之間無法相互成交。

興櫃股票交易制度
交易單位一股
交易時間 上午9時~下午3時
委託時間上午9時~下午3時 每一交易日上午9時開始揭示推薦證券商之報價資訊,並接受投資人委託買賣
交易方式議價交易:由推薦證券商報價主導交易進行,投資人成交相對方一定為推薦證券商(投資人之間無法相互成交) ,以推薦證券商的報價為成交價每檔興櫃股票至少有2家推薦證券商議價:負責報價及應買應賣投資人只要開立櫃檯買賣證券帳戶,並簽署「興櫃一般板股票風險 預告書」後即可買賣興櫃一般板股票。
(其實就是你平常買賣股票的帳戶,簽署風險預告書,就可以交易興櫃股票)不可融資融券、不可當沖、不可盤後交易
資訊揭露揭示推薦證券商報價,投資人委託資訊不揭示 無上市櫃股票開、收盤採集中撮合之成交方式,故無開/收盤價,亦不設每日參考價 揭示當日「成交均價」(當日該檔股票所有成交之加權平均成交價) 供大眾參考
漲跌幅限制成交價格無漲跌幅之限制
手續費買賣手續費 0.1425%(同上市櫃)
證交稅賣出證交稅 0.3%

興櫃股票的撮合是由推薦證券商內部撮合,所以不一定到價就會成交,經常發生穿價成交狀況,也不一定是先送出委託單就先成交,成交與否跟投資人下的量會有關,推薦證券商想讓誰成交也會有關。因此也會有穿價成交的狀況,也就是目前的成交價可能比您的委買價低,但委買單卻還沒成交。(資料來源:Fugle

另外,興櫃雖然沒有漲停、跌停的限制,但有個股暫停交易機制:

為避免投資人因價格異常波動產生交易風險,當交易時間內「個別興櫃股票成交均價與前一營業日之成交均價差距達50%(含)以上時,即暫停該檔興櫃股票之交易直到當日交易時間結束」,並自次一營業日起恢復交易,但有下列特殊情形者,不納入興櫃股票個股暫停交易機制之管控:

  • 已公告終止興櫃交易之次一營業日起。
  • 當日為除權除息交易日。
  • 當日為減資恢復交易日。
  • 興櫃股票開始櫃檯買賣首五個營業日。
  • 興櫃股票前一營業日成交均價低於1元者。

玉山證券富果帳戶,可以直接線上簽署「興櫃一般版股票風險預告書」,簽署完成就可以直接在 APP 上交易興櫃股票:

相關文章:【富果帳戶】玉山銀行開證券戶線上開戶教學|推薦碼 moneymate

口袋證券也可以線上簽署「興櫃股票風險預告書」,只是它有規定要開戶滿 3 個月且有委託賣賣成交 10 筆以上的紀錄才可以買進。所以如果日後可能會想交易興櫃股票,記得及早開戶並累積交易紀錄喔!

相關文章:口袋證券評價:手續費優惠、特色、開戶流程教學|推薦碼 36cnx

興櫃轉上市櫃條件

在台灣,公司在申請上市或上櫃之前,一定要在興櫃掛牌交易滿 6 個月。

許多投資興櫃股票的投資人,除了是看中在興櫃期間股票可能會上漲以外,更是寄望興櫃轉上櫃、上市時,因為流動性增加又可能會帶動一波漲幅。

但並不是所有興櫃滿六個月的股票,都一定能成功轉上市櫃喔!

像是台灣高鐵 2003 年興櫃,到了 2013 年上市。

當然也還有許多興櫃公司是停留在興櫃狀態,遲遲進不了上市櫃,流動性也很受限的!所以投資興櫃股票前千萬要小心!

上市櫃公司還必須滿足這些規模、獲利、股權分散條件:

條件類別上櫃要求上市要求
成立時間成立並註冊滿兩個完整會計年度成立並註冊超過三年
實際出資金額至少新台幣五千萬元至少新台幣六億元
獲利能力滿足其一:
– 最近一年的稅前淨利至少佔股本的4%,且最近一年沒有累積虧損;
– 或最近兩年每年至少3%或最近兩年平均至少3%,且最近一年比前一年更賺錢。
– 稅前淨利至少新台幣四百萬元,不包括非控制權益的影響。
滿足以下條件之一,且最近一年沒有累積虧損:
– 最近兩年每年稅前淨利至少占股本的6%;
– 最近兩年平均稅前淨利占股本至少6%,且最近一年比前年更賺錢;
– 最近五年每年稅前淨利至少占股本的3%。
股權分散至少300名股東,內部人及特定法人持股不超過50%,持股至少佔總發行股份的20%或超過一千萬股至少1000名股東,內部人及特定法人持股不超過50%,其中至少500名股東,持股至少佔總發行股份的20%或滿一千萬股
資料來源:櫃買中心

因為大多數的券商都有開辦上櫃股票買賣業務,只要開戶完成,通常都是上市、上櫃股票都可以交易,券商比較可以參考這篇文章:

【證券戶比較】2024 股票開戶推薦,手續費比較與新戶優惠整理

興櫃 – 戰略新版是什麼?

2024 年走入歷史,相關報導:​​https://udn.com/news/story/7251/7657440 

什麼是上櫃?

上櫃,簡單來說,就是指一家公司的股票可以在櫃檯買賣中心交易。

上櫃公司比起直接上市的公司來說,進入門檻可能會低一些,但要從興櫃轉上櫃,還是得經過嚴格的審核過程。

簡而言之,上櫃讓那些還沒有達到上市條件,但已經具有一定規模和營運成果的公司,也能讓大眾投資他們的股票。

因為市場交易人數、股本和股權分散的差異,上櫃股票流動性會比興櫃好很多,但是還是和上市差了一大截。

玉山證券富果帳戶,開戶後可以直接買賣上市、上櫃股票、一般型 ETF,不用另開其他帳戶,或簽署額外的風險預告書。

什麼是上市?

上市,就是指一家公司的股票開始在正式的證券交易所,像是台灣證券交易所,進行公開買賣。

這表示這家公司達到了交易所設定的一系列標準和要求,包括財務狀況、公司治理等方面,並且獲得了交易所的批准。上市對公司來說是一個大事,因為這樣它就能直接向公眾籌集到資金,也就是所謂的 IPO 首次公開募股,同時也代表著公司會受到更多的監管和透明度要求。簡單來說,上市就是公司股票正式登上大舞台,讓所有人都能買賣它的股票。

興櫃、上櫃、上市股票比較

興櫃上 櫃上 市
設立年限依公司法設立登記滿二個完整會計年度。依公司法設立登記屆滿三年以上。
實收資本額新台幣五千萬元以上。新台幣六億元以上。
獲利能力其財務報告之稅前淨利占股本之比率最近年度達百分之四以上,且其最近一會計年度決算無累積虧損者;或最近二年度均達百分之三以上者;或最近二年度平均達百分之三以上,且最近一年度之獲利能力較前一年度為佳者。前述財務報告之獲利能力不包含非控制權益之淨利(損)對其之影響。但前揭之稅前淨利,於最近一會計年度不得低於新台幣四百萬元。其財務報告之稅前淨利符合下列標準之一,且最近一個會計年度決算無累積虧損者。 (一)稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率,最近二個會計年度均達百分之六以上者。 (二)稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率,最近二個會計年度平均達百分之六以上,且最近一個會計年度之獲利能力較前一會計年度為佳者。 (三)稅前淨利占年度決算之財務報告所列示股本比率,最近五個會計年度均達百分之三以上者。
股權分散公司內部人及該等內部人持股逾百分之五十之法人以外之記名股東人數不少於三百人,且其所持股份總額合計占發行股份總額百分之二十以上或逾一千萬股。記名股東人數在一千人以上,公司內部人及該等內部人持股逾百分之五十之法人以外之記名股東人數不少於五百人,且其所持股份合計占發行股份總額百分之二十以上或滿一千萬股者。
交易場所證券商營業處所櫃買中心台灣證交所
交易方式議價集中市場交易集中市場交易
漲跌幅限制10%10%

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參考資料:

櫃買中心 – 興櫃股票交易制度


Shirley

本業專攻 B2B 行銷的貪財女子。

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