我們已經用了幾篇的文章、 Podcast 節目來簡單介紹 ETF,包含 ETF 是什麼、ETF 的類型、如何買 ETF,然而如果你已經對 ETF 產生了那麼一點興趣,只憑著我們提供的些許資訊就開始投資,其實是不夠的,因此我們希望跟你分享一些 ETF 的書籍,透過書籍我們能夠主動地控制自己學習的進度,被我們選上的第一本書就是《3天搞懂 ETF 投資》

《3天搞懂 ETF 投資》的作者是梁亦鴻老師,他出版了一系列「3天搞懂」的書籍,內容包含股票、基金、美股、ETF、外幣等,全系列目前有九冊。梁亦鴻老師本身也具備豐富的業界經驗與教學經驗。

三天搞懂ETF投資書籍照片

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接下來我們簡單摘要一下這本書的重點:

《 3 天搞懂 ETF 投資》內容簡介

課程時間表
第 1 天第 2 天第 3 天
主題錢進 ETF:你應該懂的 ETF 基本觀念靈活多變,掌握獲利良機: ETF 操作策略幫你趨吉避凶ETF 淘金術:ETF 的全球資產配置圖
第 1 小時看對趨勢再投資,讓你賺錢省時又省力隨勢翻轉:ETF 與總體經濟的關係臺股 ETF 的操作策略
第 2 小時原型、槓桿、反向 ETF ?分辨清楚,達人就是你隨波逐流:ETF 與技術指標的關係跨界跨市場:族繁不及備載的美股 ETF
第 3 小時別人淘寶你淘金,國際常見 ETF 介紹單筆 + 定期定額,投資 ETF 攻守合宜、進退有據與時俱進:征戰一代一路的陸股商機
第 4 小時周遊列國,投資國際化:錢進國際的方法精打細算投資 ETF,預約富足人生:案例解析優質 ETF 看這裡:ETF 資訊這裡找

資料來源:《3天搞懂 ETF 投資》書底

ETF 基本介紹

這本書的一開始(第一小時),毫無意外的是介紹 ETF 是什麼,解釋了「指數股票型基金」的意涵,如果你沒有這本書、或是你想要更省時間地了解這部分的話,可以看我們的這篇文章:ETF 是什麼? 也當然會比較 ETF 與股票、基金的差異,然後講述了 ETF 的優勢與風險。

優勢部分包含:除了交易成本、管理費用低以外,也介紹到 ETF 的交易風險較低,因為投資人可以在交易日內的各個交易時間,依據接收到的資訊即時買賣;以及 ETF 的定價效率佳,會透過股票、ETF的申購與贖回機制來讓 ETF 的交易價格緊貼於淨值,最後一項優勢就是說到 ETF 是較佳的指數交易工具,因為相較於其他指數衍生性商品(如:期貨、選擇權),風險較低。且如果成分股有發放股利,ETF 的投資人也可以得到分配。總體來說,ETF 操作簡單、投資組合透明度高、能有效分散風險,對投資人來說需要耗費的時間與精力較少,很適合一般家庭的長期財務規劃。

風險的部分,則是講到系統風險、追蹤誤差風險、匯率風險。系統風險就是整個景氣、市場的枯榮,這是只要投入這個市場終究免不了的。追蹤誤差的風險,一部分來自於衍生費用,就是報酬扣掉手續費、管理費、稅款後自然會比指數本身的報酬較差,另外一部分的追蹤誤差則是來自於,有時指數的成分股調整,但是基金公司可能無法馬上取得變動的股份,就會造成報酬的差距。最後就是「匯率風險」,如果是投資海外 ETF 時,也要注意匯率的走勢,免得 ETF 本身是賺錢的,卻在最後賠了匯差。

原型、槓桿、反向 ETF

在第一天的第二小時這本書介紹的 ETF 的變化型商品,槓桿型 ETF 跟反向型 ETF。他們分別是讓你可以在看好市場時,有機會賺更多,看衰市場時,也能夠透過自己精準的判斷賺到錢。但是作者也有說明,槓桿型、反向型一旦看錯方向,除了造成較高的虧損以外,也很難藉由長期持有來攤平成本解套,因此比較適合積極型的投資人,且不適合長期投資或投入大部分的資金。在本書的 32 到 47 頁,詳細地說明了 ETF 複製追蹤指數的三種方式,包含完全複製法、最佳化複製法、合成複製法,以及槓桿型、反向型 ETF 報酬率的算法,還有原生、槓桿、反向 ETF 的搭配應用,如果你對這種 ETF 的變化型產品有興趣的話可以再去詳讀。

延伸閱讀:ETF 追蹤指數,怎麼追蹤?ETN 又是什麼?

ETF指數追蹤方法

資料來源:《3天搞懂 ETF 投資》

國際常見 ETF 介紹

在國際常見的 ETF 介紹這部分,作者介紹了以「投資標的市場」區分的 ETF,除了我們之前講過的股票型、債券型、原物料型以外,匯率型 ETF 也是作者介紹到的重要項目。

因為我們之前已經說明過前三種,所以這次就之前沒討論過的「匯率型 ETF」來多做介紹,各國匯率的變化與該國經濟強弱習習相關,也和該國相對於其他國家的經濟表現互有關連,如果對於一個國家或區域的經濟發展有信心,就可以選擇投資匯率型 ETF。匯率型 ETF 可以分成連結「單一貨幣」與「一籃子貨幣」,當然連結一籃子的貨幣會有分散風險的效果。

在這單元的最後也表列了很多實用的資訊,包含臺灣證券交易所的國際化 ETF 列表,以及在國外券商開戶後可以關注的國際間熱門 ETF 列表。

前進國際的方法

在第一天內容的最後一個部分,就是在說明如何在台灣投資國際市場 ETF ,包含透過國內的券商開立「複委託帳戶」,以及自己上網在國外券商開立帳戶,這部份剛好是我們上一集的內容,所以就不詳加介紹囉!比較值得一看的部分是,第 89 頁開始介紹的美國與台灣 ETF 交易制度的7點差異,包含:交易時間不同、交易代號不同、交易單位不同(台灣 ETF 一次要交易 1000 股,美國 ETF 沒有單位限制,只買賣一股也可以)、漲跌幅限制不同(台灣股市目前漲跌幅限制是 10%,美國 ETF 沒有漲跌幅限制)、開戶手續不同、手續費與賦稅不同(在臺灣交易要繳交千分之 1.425 的手續費,以及千分之 1 的證券交易稅給政府,在美國則是外國人買賣美股的價差免稅,為買賣股票的現金產生的利息也免稅,只有現金股利需要預扣 30% 的稅款)、股利政策不同(就是股利發放、配息頻率有差異)。

延伸閱讀:
買進ETF前,如何開立證券戶這篇都幫你整理好了
以投資美國的ETF為例,教你怎麼開立海外的券商的帳戶!

ETF 與總體經濟指標

ETF 與總體經濟的關係是什麼呢?

ETF 最初的精神,就是要緊跟市場的整體成長,而不把風險單押在一個企業之上。所以才有了這個可以投資一籃子投資標的的商品,既然是要跟著市場的走勢亦步亦趨,那麼 ETF 肯定也會受到經濟循環的影響。在第二天的第一部份,作者就教導我們有哪些總體經濟指標值得關注,而那些指標的變化又代表著這個市場循環到哪個階段了。

不同類型 ETF 的最佳進場時機

在我們之前介紹 ETF 類型的節目以及《三天搞懂 ETF 》這本書中,都有介紹到以不同投資標的為區分的 ETF 包含股票型、債券型、原物料型、匯率型等等。而這些不同的 ETF 又該在市場循環的哪個階段最適合進場呢?

在書中,作者以一張圖表清楚地說明:市場循環大致上可以分成四個階段——景氣復甦期、景氣繁榮期、景氣衰退期以及景氣蕭條期。

不同類型 ETF 的進場時機

資料來源:《3天搞懂 ETF 投資》

在了解在不同的市場循環階段,適合投資怎樣的產品後,接下來的問題就是:「要如何判斷目前市場的狀況?」

五個指標初步解讀一個國家的經濟狀況

要初步解讀一個國家經濟的好壞,可以從這五個指標著手:經濟成長率(GDP成長率)、失業率、通貨膨脹率、利率、匯率。

經濟成長率

相信你有聽過 GDP 吧?GDP 就是國內生產毛額,是指在一定期間內,一個「地區」裡所有的人民,所生產出提供「最終用途」的商品與勞務的「市場價值」總和。

另一個很像的名詞 GNP,則是指在一定期間內,一個「國家」所有的人民,在不限任何地方所生產出提供「最終用途」的商品與勞務的「市場價值」總和。

也就是GDP是以價值生產的「地區」為界定範圍,GNP是以「國籍」為界定範圍。

那麼對我們判斷一個市場的景氣狀況,GDP、GNP 哪個比較重要呢?因為我們是要判斷哪個國家值得投資、市場資金容易匯集,自然就是看 GDP 囉!從我們的生活經驗裡去思考,如果一個國家「人才外流」很嚴重,即使這些人才在外面賺了很多錢,我們也不會覺得這是那個國家經濟強盛的訊號,就是這個道理囉!

我們現在知道要看 GDP 之後,就可以用 GDP 的成長率,來代表經濟成長率,是預估景氣波動最重要的指標。

GDP 成長率的算法就是: (本期 GDP – 前期 GDP ) / 前期 GDP x 100%

  • 若為正數,代表經濟正在成長
  • 通常開發中國家 > 5% ; 已開發國家 < 3% (台灣近幾年在 3 左右)
  • 要連續觀察三、四季變化
  • 連續兩季為負數,表示經濟陷入衰退

如果 GDP 成長率逐季上升,代表這個經濟體的情況正在變好,是可以考慮的市場。如果 GDP 成長率每況愈下,就不適合一起進去住套房了。

GDP 的增減,牽動利率、匯率變動

那麼 GDP 成長率跟匯率有會有怎樣的連動關係呢?

如果 GDP 的成長率不如市場預期,那麼這個資訊一公布後,尚未進場的資金可能就不會進場、已經在市場內的資金可能會想辦法外逃,想要持有該國貨幣的動能銳減,想要拋棄的資金增加,一來一往之下,該國貨幣自然有貶值的趨勢。反過來說,如果 GDP 的成長超乎市場預期,那麼這個景氣佳的訊號自然會吸引投資人進場、加碼,持有貨幣的需求提高,貨幣就會有升值的趨勢。

(總之就是經濟狀況好,吸引大家投資,貨幣持有需求高,升值;反之,經濟狀況不好,大家想去別的地方投資,貨幣脫手,貨幣貶值。)

那 GDP成長率、景氣狀況跟利率又有什麼關係呢?

當熱錢持續湧入,維持一段經濟榮景後,可能會發生「景氣過熱」的現象,這時貨幣主管當局(在台灣就是央行?)會祭出「緊縮政策」,啟動「升息循環」。升息的初期景氣的榮景會持續,但隨著利率高居不下,企業借款利息增加,資金成本提高,就會侵蝕獲利,股價的漲勢也會中斷。

GDP 成長關乎經濟成長,但值得注意的是,每個國家的經濟成長主要動能是不一樣的。書中說明到,台灣是出口導向國家,如果台幣貶值,就會增加出口競爭力,有助於拉抬 GDP。但是以美國的情況來說,國內消費對 GDP 的貢獻高達七成,而強勢的美元才會有利於消費。所以想投資美國市場相關 ETF 的話,就可以關注傳統上消費旺季第四季的表現,可以參考的資標包含:消費者物價指數、消費者信心指數、零售銷售數據等。這些指標的判斷,要掌握「自己跟自己比」的原則,並且觀察數月或數期的趨勢變化。

通膨率與利率決策

接下來談談「通貨膨脹率」,通貨膨脹率的算法是:(本期物價水平-基期物價水平)/基期物價水平

那通貨膨脹率跟利率有什麼關係呢?

簡單來說,當經濟發展迅速,個人的消費就會增加,當需求大於供給,物價就會普遍的上升,帶來通膨的壓力。政府為了抑制通膨,就會升息,提高利率。當這個國家利率比其他國家高的時候,外資就會湧入,帶動貨幣升值,升升升升到影響出口的業績,造成股價回跌,股市衰退、經濟低迷後,政府又會重新啟動拯救市場的措施,就這樣週而復始,形成景氣的循環。

延伸閱讀:什麼是通貨緊縮?物價越來越便宜可能是經濟衰退的徵兆!

貨幣政策

剛剛我們一直提到「景氣過熱時,政府調升利率;要重新活絡市場時,政府調降利率」,這樣的調整就是「貨幣政策」的一種。所謂的「貨幣政策」,通常是由一國的中央銀行或是貨幣管理機構,透過「調整利率」、「公開市場操作」和「控制貨幣供給量」等手段,來調整利率與匯率以因應市場狀況,達到某些總體經濟目標。因此,我們可以參考一個國家目前的「貨幣政策」來約略得知,這個市場目前處於景氣循環的哪個階段。

財政政策

除了貨幣政策以外,另一項政府調控經濟成長率的手段就是「財政政策」。在經濟低靡的時候,政府會實施「擴張性的財政政策」;景氣過熱的時候,則會採取「緊縮性的財政政策」。

有時候我們會在新聞上聽到「政府撒錢救經濟」,其實就是擴張性的財政政策,包含興建重大建設、擴大內需,再來減稅也是增加人民可支配的財富的方法,當人民有更多錢可以花,市場也更容易熱起來;反過來說緊縮性財政政策,就是減少國家支出跟加稅了。市場上可流通的錢少了,熱度自然會降下來,GDP成長率趨緩。

因此財政政策也是預測市場走向的重要指標!如果政府有針對特定產業釋放利多,也可以考慮佈局該產業的 ETF 投資;如果某個產業的政策管制變得更嚴格,那也可以預期如果持有相關產業的 ETF ,可能會面臨短期損失。

延伸閱讀:

3 個美國就業指標解讀:失業率、非農就業人口、初次申領失業救濟金人數

PMI 採購經理人指數是什麼?如何利用 PMI 指數判斷景氣循環?

投資理財觀念補充

單筆 vs 定期定額

之前我們有說過 ETF 的交易形式跟股票一樣,從 2017 年開始,金管會、證交所已經開放股票可以定期定額購買,既然 ETF 的交易形式如同股票,自然也是可以定期定額購買囉!最低交易金額 1000 元起,就可以入手買股票。不同的卷商定期定額機制的完整度不同,也有釋出不同的優惠,多方比較還是比較好的,也有人會選擇手動定期定額,在零股交易時間交易,來避免股票一次買一張負擔太大的問題,不論是自動定期定額,還是手動定期定額,都要注意交易手續費的問題,不要讓手續費侵蝕獲利太多喔!

定期定額購買有什麼好處呢?除了可以讓你長期有規律的投資外,還有一個重要的好處就是「平均成本」,當你長期固定地在每個月的某一天買進一檔 ETF ,價高的時候會買入、價低的時候也會買入,價高的時候買入的單位數自然會比較少,價低的時候買到的單位數就會比較多,長期平均下來,其實定期定額投資 ETF 的成本都會小於市場的平均價格。不用去費心研究進場時間點的高低,也會替我們省下許多時間。

以定期定額的方式投資,進場時的高低影響力會被稀釋,但是出場時的高低就會決定前面一大段投入的獲利成果,所以即使設定了定期定額,還是要固定觀察,這筆投資是否到達停利點,可以獲利了結出場了。

書中還有再用幾頁的篇幅,講了一些定期定額進階版的投資方法,像是何時可以加碼、如何加碼,有興趣可以再去翻看。

另外,作者也用了不少篇幅,勸大家投資要及早開始,才能利用複利的力量,更輕鬆的達到財富自由的目標。比較偏心靈薰陶的內容,我這邊就不多說,但是我想推薦一個 APP 給你們,叫做「存款規劃」,但是我覺得比較精準的說,它的內容應該是「退休規劃」,他會替你算「每個月要存入或投資多少錢,才能達到你退休後每個月想要的金錢寬裕度」。

要設定的值有:

  • 目前帳戶金額
  • 退休後每月欲提領金額
  • 年化複利利率
  • 離退休還有幾年
  • 退休後要領幾年

設定完成後,就會知道從現在開始要多努力、努力多久,才能完成完成退休規劃!用這個 APP,每隔一段時間你可以重新回去算一次,因為你可能領到一筆獎金所以存款突然增加,或者你更會投資了,所以年化複利利率可以設高一點,每隔一段時間就可以回頭檢視一下,看看財富自由之路是否更清晰了。

《三天搞懂 ETF 投資》心得總結

《3天搞懂 ETF 投資》是一本很不錯的入門書,講到了 ETF 基本介紹、不同 ETF 適合的進場時機,也教我們初步認識如何從總體經濟指標的變化來判斷市場走向。書中其實也有簡單的技術指標教學,如果有興趣可以再去翻看!

學習投資理財,也會認識「時間」與「複利」的力量,永遠沒有比今天更好的學習天,讓我們一起加油吧!

延伸閱讀:

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Shirley

做行銷的貪財女子。

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