ETF 追蹤指數，怎麼追蹤呢？
主要是有 Podcast 聽眾透過 Instagram 私訊我們問過這些問題，我們想說應該也有其他學伴還有疑問只是沒問出來，所以今天這集就再說明一下這些內容。
原型 ETF 跟他的變化型：槓桿型 ETF、反向型 ETF
原型 ETF
「ETF」這三個字經常跟「被動式投資」一起出現，因為 ETF 一開始被創造出來就是一種不主動選股又可以分散風險的投資方式。追蹤指數的組成成分股、權重比例，讓投資 ETF 的人可以盡量獲得跟所追蹤的指數相近的報酬。在台灣最熱門的其中一檔 ETF 就是追蹤台灣 50 指數的 0050，在美股中追蹤 S&P 500 指數的 ETF ，像是 SPY、IVV、VOO 也是非常熱門的商品。
剛剛提到的是原型的 ETF，ETF 還有其他變化型，像是槓桿型 ETF、反向型 ETF。
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槓桿型 ETF
槓桿型就是追蹤指數，但是想要把變化的幅度加劇。像是元大台灣 50 正 2（代號：00631L），就是透過買進台灣 50 ETF 股票期貨以及台指期，複製出追蹤標的單日正向 2 倍的報酬率。
反向型 ETF
反向型 ETF 是什麼呢？就是當所追蹤的指數上漲，反向型 ETF 的價格就會下跌，當追蹤的指數下跌，反向型 ETF 就會上漲。投資反向型 ETF，通常就是看衰市場走勢或是避險。像元大台灣 50 反（代號：00632R），就是將一部分的資金拿去做空期貨，其他的錢拿去買短天期的債券。
| 管理費 | 保管費 | 追蹤方式 | ||
| 元大台灣 50 | 0050 | 0.32% | 0.035% | 完全複製法 |
| 元大台灣 50 正 2 | 00631L | 1% | 0.04% | 合成複製法 |
| 元大台灣 50 反 | 00632R | 1% | 0.04% | 合成複製法 |
如果你是想要長期投資、被動式投資，通常你會得到的建議是只買原型的 ETF。
主要的原因就是：
- 原型 ETF 費用較低（以剛剛提到的元大台灣 50、台灣 50 正 2、台灣 50 反為例，原型的台灣 50 管理費只要 0.32%，槓桿型跟反向型管理費都要 1%）
- 如果槓桿、反向 ETF 只是幫你操作指數期貨，那你自己來就可以了，還可以省下管理費等有的沒的費用
- 期貨本身就不適合長期持有，所以也不會因為包裝成 ETF 就適合長期持有喔！
ETF 的追蹤方式
用 ETF 來追蹤指數變化的報酬，到底是怎麼追蹤呢？其實剛剛就有講到囉！
完全複製法 Full Replication
像追蹤台灣 50 的 0050，追蹤的方式就是「完全複製法」，依指數權值比例購買成分股。
當你購買 0050，其中大約 40% 是買到台積電、大約 5% 買到鴻海、3-4% 買到聯發科，按比例投資台灣 50 指數上的公司。
合成複製法 Synthetic Replication
但是剛剛提到的變化型 ETF，台灣 50 正 2、反 1 就是使用「合成複製法」，也就是運用「金融衍生性商品」達到追蹤指數表現的效果喔！
最佳化複製法 Representative Sampling
另外還有一個「最佳化複製法」，就是從追蹤的指數成分股中，挑選幾個最有代表性的成分股，而不按照指數的原始組成來購買。
例如代號 00709 的富邦富時歐洲 ETF，就是用最佳化複製法追蹤「富時發展歐洲指數」，他在公開說明書中有寫到「綜合考量個股之可投資性與市場代表性，將基金資產投資於標的指數之成分股」，也就是他會從這個指數成分股、備選成分股中挑選他覺得好的標的納入組合。
順帶一提，這檔 ETF 目前的管理費是 0.5%、保管費是 0.29%，保管費是 0050 的 8 倍！
大家都說要 ETF 注意 ETF 折溢價，怎麼看？
我們之前在第 15 集有分享過 ETF 為什麼會折價、溢價，價格要怎麼收斂。大家也一起見證了元大原油正 2 的鬧劇。現在我們都已經知道買 ETF 前要注意折溢價幅度了！那哪裡可以確認這個資訊呢？在 ETF 的發行商可以查看目前的淨值、市價、折溢價幅度喔！
也可以在 Fugle 上查詢 ETF，在「基本概況」上，也會寫清楚折價、溢價幅度喔！
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TAKEAWAYS
- 只有原型 ETF 適合長期持有，如果要投資槓桿型 ETF 和反向型 ETF 可以先查看一下他投資標的組成，如果是指數期貨其實自己去操作反而能省下一筆管理費。
- ETF 追蹤指數的方式有完全按照指數組成來構成的完全複製法。從指數中挑選具有代表性的標的組成的最佳化複製法，最佳化複製法因為不是完全按照指數組成，所以追蹤落差也會比較大。最後就是合成複製法，因為是透過金融衍生性商品來操作，要特別注意費用率的問題。
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