ETF 追蹤指數,怎麼追蹤呢?

主要是有 Podcast 聽眾透過 Instagram 私訊我們問過這些問題,我們想說應該也有其他學伴還有疑問只是沒問出來,所以今天這集就再說明一下這些內容。

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原型 ETF 跟他的變化型:槓桿型 ETF、反向型 ETF

原型 ETF

「ETF」這三個字經常跟「被動式投資」一起出現,因為 ETF 一開始被創造出來就是一種不主動選股又可以分散風險的投資方式。追蹤指數的組成成分股、權重比例,讓投資 ETF 的人可以盡量獲得跟所追蹤的指數相近的報酬。在台灣最熱門的其中一檔 ETF 就是追蹤台灣 50 指數的 0050,在美股中追蹤 S&P 500 指數的 ETF ,像是 SPY、IVV、VOO 也是非常熱門的商品。

剛剛提到的是原型的 ETF,ETF 還有其他變化型,像是槓桿型 ETF、反向型 ETF。

延伸閱讀:MSCI 指數是什麼?除了 S&P、道瓊以外,這間指數管理公司也超重要

槓桿型 ETF

槓桿型就是追蹤指數,但是想要把變化的幅度加劇。像是元大台灣 50 正 2(代號:00631L),就是透過買進台灣 50 ETF 股票期貨以及台指期,複製出追蹤標的單日正向 2 倍的報酬率。

反向型 ETF

反向型 ETF 是什麼呢?就是當所追蹤的指數上漲,反向型 ETF 的價格就會下跌,當追蹤的指數下跌,反向型 ETF 就會上漲。投資反向型 ETF,通常就是看衰市場走勢或是避險。像元大台灣 50 反(代號:00632R),就是將一部分的資金拿去做空期貨,其他的錢拿去買短天期的債券。

管理費保管費追蹤方式
元大台灣 5000500.32%0.035%完全複製法
元大台灣 50 正 200631L1%0.04%合成複製法
元大台灣 50 反00632R1%0.04%合成複製法

如果你是想要長期投資、被動式投資,通常你會得到的建議是只買原型的 ETF。

主要的原因就是:

  1. 原型 ETF 費用較低(以剛剛提到的元大台灣 50、台灣 50 正 2、台灣 50 反為例,原型的台灣 50 管理費只要 0.32%,槓桿型跟反向型管理費都要 1%)
  2. 如果槓桿、反向 ETF 只是幫你操作指數期貨,那你自己來就可以了,還可以省下管理費等有的沒的費用
  3. 期貨本身就不適合長期持有,所以也不會因為包裝成 ETF 就適合長期持有喔!

ETF 的追蹤方式

用 ETF 來追蹤指數變化的報酬,到底是怎麼追蹤呢?其實剛剛就有講到囉!

完全複製法 Full Replication

像追蹤台灣 50 的 0050,追蹤的方式就是「完全複製法」,依指數權值比例購買成分股。

當你購買 0050,其中大約 40% 是買到台積電、大約 5% 買到鴻海、3-4% 買到聯發科,按比例投資台灣 50 指數上的公司。

合成複製法 Synthetic Replication

但是剛剛提到的變化型 ETF,台灣 50 正 2、反 1 就是使用「合成複製法」,也就是運用「金融衍生性商品」達到追蹤指數表現的效果喔!

最佳化複製法 Representative Sampling

另外還有一個「最佳化複製法」,就是從追蹤的指數成分股中,挑選幾個最有代表性的成分股,而不按照指數的原始組成來購買。

例如代號 00709 的富邦富時歐洲 ETF,就是用最佳化複製法追蹤「富時發展歐洲指數」,他在公開說明書中有寫到「綜合考量個股之可投資性與市場代表性,將基金資產投資於標的指數之成分股」,也就是他會從這個指數成分股、備選成分股中挑選他覺得好的標的納入組合。

順帶一提,這檔 ETF 目前的管理費是 0.5%、保管費是 0.29%,保管費是 0050 的 8 倍!

大家都說要 ETF 注意 ETF 折溢價,怎麼看? 

我們之前在第 15 集有分享過 ETF 為什麼會折價、溢價,價格要怎麼收斂。大家也一起見證了元大原油正 2 的鬧劇。現在我們都已經知道買 ETF 前要注意折溢價幅度了!那哪裡可以確認這個資訊呢?在 ETF 的發行商可以查看目前的淨值、市價、折溢價幅度喔!

也可以在 Fugle 上查詢 ETF,在「基本概況」上,也會寫清楚折價、溢價幅度喔!

查詢單一 ETF,在基本概況處可以查看折溢價資訊。
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TAKEAWAYS

  1. 只有原型 ETF 適合長期持有,如果要投資槓桿型 ETF 和反向型 ETF 可以先查看一下他投資標的組成,如果是指數期貨其實自己去操作反而能省下一筆管理費。
  2. ETF 追蹤指數的方式有完全按照指數組成來構成的完全複製法。從指數中挑選具有代表性的標的組成的最佳化複製法,最佳化複製法因為不是完全按照指數組成,所以追蹤落差也會比較大。最後就是合成複製法,因為是透過金融衍生性商品來操作,要特別注意費用率的問題。

Shirley

本業專攻 B2B 行銷的貪財女子。

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