公司減資是利多還是利空?為什麼有的公司減資減資消息一公佈,股價馬上漲。有的公司減資消息一公佈,投資人就在盤算著要把股票脫手。

減資會讓手上的股票、股價有什麼變化?投資人該注意什麼呢?

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減資有三種:庫藏股減資、彌補虧損、現金減資

減資的意思就是:減少公司的資本額(股本)。

藉由讓總股數變少,來減少公司的「資本額」。

  • 資本額(股本) = 股票面額 x 總股數(發行股數)
  • 總市值(股票市場的價值) = 股價 x 總股數

但是市值維持不變,所以如果減資後投資人手上持股數變少,股價也會上升。對於股票投資人來說,雖然手上的股數減少,但是整體價值是維持一樣的。

因此,就跟之前講過的「股票分割」很像,執行這個動作本身,對於持股的價值影響不大,更值得關注的是後續的走勢。

要關注減資後續走勢,就一定要了解減資的原因。

減資的方式有 3 種:

  1. 庫藏股減資
  2. 打消虧損減資
  3. 現金減資

庫藏股減資

如果公司覺得目前的股價低於公司股票應有的價值,那麼公司就有可能會把自己已發行的股票買回,存放在公司,就稱為庫藏股。

如果把庫藏股註銷,來減少股本,就是庫藏股減資。

但因為股本(總股數)減少,每股會盈餘上升。

舉例來說,如果股價 20 元、花 20 億元買回 1 億股,並做庫藏股減資,減資前後變化如下:

總股數股本保留盈餘股東權益合計每股淨值當年獲利每股盈餘
減資前10 億100 億50 億150 億15 元100 億10 元
減資後9 億90 億40 億130 億14.44 元100 億11.11

另外,也有看到市場先生分享,執行庫藏股不一定好,可能是大股東想出貨,參考文章:https://rich01.com/4150-4/

彌補虧損減資

公司直接註銷股本來打消虧損。

如果上市上櫃公司持續虧損,導致每股淨值太低,就會被變更交易。

  • 每股淨值預估低於10 元,公司股票將被證交所或櫃買中心處以取消信用交易(不能融資融券)
  • 每股淨值將低於5 元,股票將被變更為全額交割(要先準備好錢跟跟股票才能交易,也不能當沖)

那如果挽回不了虧損,要怎麼拯救、美化每股淨值呢?

就是把股本變小,如果淨值維持不變,然後股本變小,除起來數字就會比較大!那就可以暫時免於被變更交易的下場。

聰明的你,應該可以感覺到,如果公司是為了彌補虧損所以減資,通常後續發展並不看好。

彌補虧損減資後參考價計算公式

  • 減資日前 1 交易日收盤價 / 換股率

現金減資

現金減資是三種減資方式中,唯一會退現金的。

如果公司採取現金減資,就代表手頭上有太多現金不知如何運用、沒有好的地方可以投資。所以就有可能利用減資的方式發還給股東。

可以拿到現金固然讓人覺得開心,但當公司這樣做,可能就代表發展前景受限。

有沒有很熟悉的感覺?是不是「發放現金股利」很像? 的確很多人會拿「現金減資」跟「發放股息」來對比,有的公司的確也是利用現金減資來代替發放股息!

不過有很多人比起「拿股息」更喜歡「拿現金減資退的錢」為什麼呢?

因為現金減資退的錢不必繳納「所得稅」跟「二代健保補充保費」。

本來買股票就是把錢交到公司手上,讓公司運用來賺錢,今天公司減資就是將「股東投資的錢退還給股東」,也就不用繳納股利所得稅、補充保費等費用。

(跟發放股利一樣拿到的錢等於是從左邊口袋移到右邊口袋,只是不會因為要繳稅而在中途掉一些錢)

跟發股利不同的是,現金減資後股價會上升,因為手上股票數量減少。

現金減資後參考價計算公式

  • (減資日前 1 交易日收盤價 – 每股退還金額)/ 換股率
  • 可直接用證券櫃買中心的減資計算機

TAKEAWAY

  1. 減資有分三種:庫藏股減資、彌補虧損減資、現金減資
  2. 庫藏股減可以提高每股盈餘來美化財報
  3. 彌補虧損減資可以提高每股淨值避免公司被處以變更交易
  4. 現金減資退還金額不必繳納所得稅跟二代健保補充保費,但如果公司手握現金卻不知道該往哪裡投資,可能成長前景堪慮

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Categories: 投資理財

Shirley

做行銷的貪財女子。

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